富蘭克林：金價飆漲，金礦股料大翻身

MoneyDJ新聞 2025-09-15 10:39:07 陳怡潔 發佈

富蘭克林證券投顧今(15)日表示，近期金價挾美國就業數據不振強化聯準會降息預期，一舉突破每噸3300至3500美元區間以及3600美元，強勁氣勢宛如企圖直攻4000美元大關，投行亦普遍樂觀看待黃金後市，而在強勁金價提振下，金礦股業績大翻身，預計未來幾季還將繼續繳出亮眼財報，投資金礦股為主的黃金產業基金績效也在此環境下表現強勁，為投資人提供另類選擇。

富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人史蒂芬‧蘭德表示，金價大漲顯著提升了金礦商業績，這已體現在過去數季財報中，因強勁金價幫助抵銷了所有探勘與開採、運輸、勞動力成本上升帶來的營運壓力，許多金礦商正在實現強勁企業獲利與自由現金流量成長，若金價繼續保持當前強勢水準，展望未來，金礦股業績還可能進一步提升。

高盛、摩根大通等機構也看好黃金後市，均認為明(2026)年金價有望衝破4000美元/噸關卡，高盛還認為，若目前投資於美國公債的27兆美元中有1%資金進入黃金市場，金價不排除觸及5000美元。根據彭博數據(截至9/12)，富時金礦指數成分股淨利率已從2023年第一季的約10%、顯著提高至2025年第二季的24%，至2025年第四季還有望進一步提升至29%，且2026年底料再提高至31%。

富蘭克林證券投顧表示，在川普關稅不確定性、地緣政治風險仍存、聯準會降息預期發酵、美元資產吸引力下滑、央行儲備資產多元化、黃金傳統旺季即將到來等多元因素支持下，金價有望維持高檔水準，即使出現回檔，上述任一因素均會提供強力支撐，中長期來看，只要這些因素不退，黃金仍將持續受到青睞，金礦股亦可望持續受益於高金價並提升獲利能力，不過，黃金基金波動度較大，建議投資人可採分批、定期定額等方式來投資，並提高投資組合多樣性，根據統計，若過去一年在傳統股債投資組合中納入金礦股10%或20%，風險調整報酬比值將從1.55上揚至2.25或2.37，而過去三年在股債投組納入金礦股10%或20%有能幫助提升風險調整報酬，凸顯出投資組合多樣性的利基。