MoneyDJ新聞 2025-09-15 08:52:20 郭妍希 發佈
美國銀行(Bank of America)即將在本週公布全球基金經理人調查，投資策略長Michael Hartnett警告，經理人「極度樂觀的心理」恐引發風險，黃金是躲避通膨、美元貶值及「無政府狀態」(anarchy)的極佳工具。
MarketWatch 12日報導，Hartnett認為，若基金經理人的現金配置比例跌破3.7%、股票配置比例突破14%，且加碼股票的經理人比例觸及30%，再加上對於全球成長的預估上修，則美銀專屬的交易模型可能會敲響警鐘。
Hartnett追蹤的每週資金流向顯示，金融股、對利率敏感的個股走揚，利差也收緊(指公司債與公債之間的殖利率差距收斂)，暗示投資人決定姑且相信聯準會(Fed)在美國經濟成長尚可時轉頭降息的決定。
Hartnett總結了投資人目前心態：「在市場明(2026)年春季開始擔憂期中選舉前，我會持續做多股票。」證據是，美銀的私人財富管理客戶(private clients)目前有64.2%的投資組合配置到股票，比例創2022年3月以來新高。
投資人採取通膨避險策略，使大量資金湧入黃金。美銀策略團隊觀察，截至9月10日為止當週，黃金基金進帳了34億美元，為史上第四大單週吸金額；同一時間，美國價值股也吸引了5億美元投入。
Hartnett認為，黃金依舊是躲避無政府狀態、美元貶值風險的良好工具，預估金價有望進一步走高。
全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐(Ray Dalio)最近警告，美國正逐漸向1930年代的獨裁政治靠攏，其他投資人因為懼怕總統川普(Donald Trump)，不敢公開表態。遭政治削弱獨立性的央行被迫將利率維持在低檔，將「動搖市場對Fed捍衛貨幣價值的信任感，進而減少持有美元計價債務資產的吸引力，最終也會讓國際貨幣秩序遭衝擊。」國際投資人已開始把資金移出美國公債、轉入黃金。
達里歐6月4日曾透過社交平台X表示，多數國家都有類似的債務與財政赤字問題，英國、歐盟、中國及日本全都有。這是為什麼他預測，多數國家都會經歷類似的債務重整及貨幣貶值過程，這也是何以他認為黃金、比特幣等非由政府發行的貨幣表現會相對較佳。
達里歐當時建議投資人將資金好好分散到各種資產，以及財政體質與資產負債表強健、沒有嚴重內政問題與外部地緣政治衝突的國家，同時減碼債券等債務資產、加碼黃金和一點比特幣。
(圖片來源：shutterstock)
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