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美國大選是布局良機?看歷史數據掌握收益

美國大選是布局良機?看歷史數據掌握收益 

2020.10.28 瀏覽數:

安聯收益成長多重資產基金經理人 謝佳伶
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本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

時序進入秋天,美國總統川普九月底提名聯邦上訴法院法官巴雷特(Amy Coney Barrett)為最高法院大法官,引發國際媒體討論大選前的「十月驚奇」,夠驚奇嗎?不夠,十月初,川普驚傳確診感染新冠肺炎,面對接下來的美國總統大選,及美國股市、全球資本市場,該如何看待,不妨借鏡數據,好好思考。

2020年第四季可能會是近年來最重要的第四季,美國將選出下一任總統,而今年經歷了新冠肺炎病毒的肆虐,我們也有機會在年底之前,至少目睹一支新冠疫苗獲得美國食品藥物管理局FDA的核可,股市也已經迫不及待地反應了2021年可期的經濟復甦。

然而身處台灣,美國總統大選將至,投資人常認為不確定性升溫,但根據過去經驗,選舉前一個多月,其實股市上漲居多,選舉後1個多月的漲幅更可期:以1970年以來,扣除2008年金融海嘯,平均計算下來,第三季底到美國大選前,標普500指數平均漲幅為1個百分點,大選日到年底,漲幅更有2個百分點。

儘管第一場辯論會後,主流媒體與民調都認為民主黨候選人拜登的表現略勝過川普,但在川普總統對新冠病毒檢測呈現陽性反應後,此一新聞旋即蓋過了辯論會的負面衝擊,根據最新的民調,在辯論會與川普染疫的新聞過後,兩黨總統候選人的支持度並未發生明顯的變化,拜登民調仍領先川普約6~7個百分點,選民迄今並未受到辯論表現與川普染疫的影響而改變投票意向。

那市場呢?第一場辯論會結束與川普染疫,讓投資人所預期的不確定性減少了,畢竟川普即使二次染疫,對市場的震撼也不會有第一次那麼大,而且距離投票日愈近,兩黨就第二輪紓困方案取得共識通過的機率也就愈高,而川普僅住院三晚就出院,也部分降低了投資人對其病況的擔憂。

美國聯準會已經預期,今年美國GDP將衰退3.7%,但明年可望反彈4%,除了向來「重商」的川普可能絕地反攻,即使是會調高企業稅的拜登上任,短線上,預期也不敢在經濟並未全面復甦的狀態下,貿然提高企業稅,一般預料會有一到兩年的緩衝期;甚至,拜登所宣稱的企業稅從目前的21%調高到28%,都可能在兩黨折衝下,僅調升至25%,故預期即使拜登當選,也不會改變美國股市的多頭格局,反而會因為拜登著重於對環境保育的加大投入,新能源與新科技的應用會加速出爐,而有利產業的技術升級與轉型,並因此更鞏固美股長期以科技領軍的態勢。

寫到這兒,投資人該進?該退?從企業獲利的預估數據來看,成長率可望逐季往上,整體來說,大型股優於小型,成長股優於價值股,建議投資人欲掌握核心收益,美國仍是首選,要追求「水長流」(容我提醒,美國的收益可不是「細水」喔!),不妨同時掌握美國成長股、可轉債、高收益債,點點滴滴累積收益,美國拚大選,你我可持續往樂退之路大步邁進。

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資料來源:Factset2020930日,統計期間為1970至今,不含金融海嘯的2008

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