MoneyDJ新聞 2025-07-01 11:32:08 記者 新聞中心 報導
富邦金(2881)指出，2025富邦財經趨勢論壇年中場將於明(2)日中午登場，將聚焦下半年的經濟方向及ESG投資趨勢。富邦金首席經濟學家羅瑋在今日舉行的「富邦財經趨勢論壇」年中場記者會中指出，目前可說是「風雨前的寧靜」，美國總統川普的對等關稅政策延後至7月9日，最後結果仍不得而知，第三季將是全球政經局勢能否緩解的關鍵觀察期，需密切關注貿易政策與央行動向的交互影響。
羅瑋表示，由於川普政策推動時程與影響層面超出市場預期，美國陷入停滯性通膨風險再起。受各項因素衝擊干擾，今(2025)年上半年全球金融市場震盪劇烈，MSCI全球指數波動率明顯上升，其中川普政府再度採取激進經貿政策，針對中國調高至125%對等關稅，並發起多項「232條款」調查，擴及鋼鋁、汽車、藥品、半導體等關鍵領域，推高全球貿易緊張情勢。儘管5月美中雙方發表「日內瓦聯合聲明」，同意暫緩報復性措施並恢復協商，但市場普遍憂心其政策延續性與可預期性。
羅瑋分析，Fed觀望立場凸顯當前在失業率與通膨雙重使命均遇到風險；另一方面，儘管G10央行降息幅度超過Fed，但因全球資金移轉，美元走勢相對偏弱。美、歐、日三大央行維持縮表政策，但隨著市場投資氛圍改變，長端債券殖利率上揚，導致債市波動加劇。
羅瑋強調，經貿政策的不確定性與貿易衝突升溫，正侵蝕企業評價與投資信心，第三季將是全球政經局勢能否緩解的關鍵觀察期。關鍵事件包括「以色列與伊朗戰事之後續發展」、「美國與各國政府貿易談判」、「美國參眾兩院即將通過大而美法案，將涉及提高美國舉債上限、政府財政赤字擴大等議題」、「8月下旬Jackson Hole全球央行年會與9月主要央行利率決策會議」。
展望2025年下半年，羅瑋表示，在股市方面，全球企業評價與獲利成長面臨關稅與需求疲軟的雙重壓力，若聯準會能提早降息，有望釋出正面信號，對歐洲與新興股市將具提振作用；債市部分，美債利率走勢受限於債務供給與投資人信心，若美元資產吸引力下降，長端殖利率將面臨上行壓力，信用債利差恐擴大；至於匯市部分，美元指數受政策與信用疑慮影響而面臨修正壓力，日圓可能因套利交易撤離出現升值，牽動新興市場貨幣波動；針對原物料市場方面，因地緣政治不確定性持續升高，能源與貴金屬價格仍具上行空間，尤其黃金可能成為避險資金首選。
此外，羅瑋亦表示，2025年下半年仍須密切觀察伊朗核問題、俄烏談判、亞太地區軍事緊張等事件，因將牽動全球風險情緒與資本流向；在全球政經環境多變情況下，企業與投資人應建立具彈性的資產配置策略，提升現金流防禦力，並密切關注貿易政策與央行動向的交互影響。
