MoneyDJ新聞 2025-10-13 14:23:11 陳怡潔 發佈
中國上週宣布稀土出口管制措施，引發美國展開報復性關稅行動，美中貿易戰火升級，導致美股和國際股市重挫，對此，富達今(13)日發布最新評論指出，上週的行動很可能是談判策略、而非最終結果，可靜待APEC峰會雙方態度與原訂11月談判結果；不過，即使談判結果可能出現轉機，但在此期間風險性資產的波動性可能加劇；建議以優質股債作為核心配置，並採用全球分散布局之投資策略因應。
中國商務部上週擴大了對稀土及相關技術的出口限制。新一輪管制措施要求含有中國稀土的產品需要申請許可，並特別關注軍事相關用途和高階半導體。此外，中國擴大了礦物和設備的出口管制範圍，並將數家美國公司列入「不可靠實體清單」。美國則隨即採行對應措施，10日宣布，在維持現有關稅之下，將對所有中國產品加徵100%關稅。此外，美國計劃對關鍵軟體和飛機零組件實施新的出口限制，預計11月1日生效。
富達指出，在原訂11月10日談判到期日之前，一系列管制行動使貿易戰迅速升級，引發了市場擔憂。投資人對美中貿易關係回穩的期待可能落空下，全球股市10日重挫，全球公債與投資級債則走揚。
關於本次事件的政策與經濟意涵，富達分析，應關注原訂11月初的談判結果；儘管美中貿易戰火迅速升溫，全球貿易不確定性再次上升，但未來仍有可能出現轉圜的空間。在樂觀情境下，美中雙方可能在11月的談判截止日期前做出讓步，或者提出新的貿易談判時程。此外，隨著10月底APEC峰會即將到來，川普表示，原訂的元首會面並未破局。上週的行動很可能是11月截止日前的談判策略，而非最終結果。
關於後續觀察重點，富達表示，儘管談判結果可能出現轉機，在此期間風險性資產的波動性可能加劇。觀察中國本次發起的稀土出口管制措施，不僅表明美中貿易衝突在短期內尚未緩解，也暗示中國正在衡量自身的談判籌碼，企圖在新一輪談判中取得美方更多讓步。過去一段時間，在樂觀情緒的推動下，市場評價再次上升，主要由美國權值股帶動，不過，如今面對新的不確定性，未來市場將對雙方的談判態度與消息面格外敏感，增添市場波動。
投資策略觀點部分，富達表示，繼美國聯準會近期降息後，富達的戰術性資產配置轉而對風險抱持更正向的展望，因此開始加碼股票，並擴大對風險性資產的佈局。富達對股票採「加碼」立場，但對美股維持中立態度，更看好其他地區評價調升的機會。另一方面，由於評價偏高，尤其是投資級債券，富達對全球信用債維持「減碼」配置。考量成熟國家通膨黏著性，加上市場已經調整對美國利率政策的預期，對政府債調整至「中立」。
展望後市，富達表示，中美貿易戰對經濟的影響具不確定性，建議以優質股債為核心配置，並採全球布局之投資策略，聚焦美國以外的潛在機會，同時達到多角化的避險效果。
