MoneyDJ新聞 2025-10-29 16:15:29 黃立安 發佈
IC設計業者瑞昱(2379)今(29)日舉行法說會，副總經理黃依瑋表示，第四季可能受到美國關稅政策影響，以及客戶年底有庫存調整，因此對營運持審慎保守態度。展望2026年則預期第一季將有明顯回升。
瑞昱第三季營收為294.91億元，季減7.6%、年減4.1%；毛利率49.7%，季減0.5個百分點、年減1.7個百分點；營益率為10.6%，季減2個百分點、年減2.1個百分點；稅後淨利34.29億元，季減12.3%、年減21.6%；EPS為6.69元。
回顧第三季營運，黃依瑋指出，第三季旺季未如往年，主要受到上半年基期較高影響，而毛利率較上季略為下滑，則是因產品組合變動。庫存方面，第三季的庫存週轉天數比上季增約15天，達到107天，主因是業務量下降，加上公司為應對市場不確定性而進行策略性生產調整，但目前庫存水準仍在可控範圍內，通路端庫存亦維持健康。
黃依瑋指出，全球PC市場於第三季出現明顯回升，出貨量年增約7~9%，主要因Windows 10將停止支援及升級至Windows 11所帶來的換機潮，同時據IDC顯示，第三季全球PC出貨量約7,500萬台，全年可望成長5.6%，不過第四季出貨可能較上季下滑高個位數百分比。
目前PC占營收約35%，非PC業務則占65%。黃依瑋表示，第三季PC產品表現略低於整體平均，主因仍是上半年基期偏高。邁入第四季，觀察多數PC客戶對庫存相對謹慎，對半導體銷售仍有壓力，不過2026年第一季可望出現明顯回溫。
至於消費性電子，智慧連網產品的需求對第三季電視、電子白板與家電的出貨表現有支撐力道，遊戲與AIoT應用則穩定發展，但預期第四季客戶也將持續採取保守的庫存策略。
通訊網路市場方面，黃依瑋表示，第三季呈現部分地區的成長，受惠於電信基礎建設投資與技術升級，主要在於PON架構的推進，且中國仍是網通需求的重要動能。
展望第四季，黃依瑋表示，公司採取審慎保守的策略，主要考量美國關稅政策變化及客戶年底庫存調整等風險。
