國泰投顧：貨幣+財政政策加持，美股後勢看俏

MoneyDJ新聞 2025-09-23 11:38:12 新聞中心 發佈

國泰投顧今(23)日表示，投資人對聯準會(Fed)的降息預期升溫，加上美國企業財報表現強勁，帶動美股9月續創歷史新高。聯準會如預期降息一碼，主席鮑爾並表示，勞動市場風險是驅動本次降息的關鍵之一，而點陣圖中位數顯示今(2025)年仍有2碼降息空間，相較歐洲央行(ECB)維持較寬鬆貨幣政策立場；在財政政策方面，今年通過的大而美法案(OBBBA)將為科技巨頭強化自由現金流，有望增加企業股票回購及資本支出；整體來看，皆有助美股後勢表現。

聯準會較寬鬆的貨幣政策(左圖)，將有利於刺激企業投資及經濟成長。而統計聯準會重啟降息的情境，美股1年後平均可上漲16%，若排除衰退情境，則可上漲17%。

另外，國泰投顧表示，大而美法案包含對家戶及企業的減稅方案，並對企業攤銷折舊提供優惠政策，科技巨頭有望受惠，預估今年自由現金流將增加逾600億美元，有望帶動企業股票回購及資本支出；今年迄今，企業股票回購金額已逾8,000億美元，為企業股價提供正面因素。預期美股七雄資本支出以及美股每股盈餘今、明兩年皆可達雙位數成長。

國泰投顧指出，摩根士丹利美國關鍵股票基金以量化分析及基本面研究兩大投資方法精選持股，力求將投資組合的貝他值(Beta)維持在市場水準，以控制市場風險的方法追求投資長期成長。目前產業配置以金融及資訊科技為主，相對參考指標加碼金融類股，投資組合可靈活應對不同的市場環境。

(圖片來源：國泰投顧)