MoneyDJ新聞 2025-09-04 14:22:58 郭妍希 發佈
美國總統川普(Donald Trump)日前說美股需要關稅，但其實美債投資人也在緊盯關稅政策是否遭撤銷，跟川普今(2025)年稍早發動關稅戰、引發債市拋售潮的情況大相逕庭。
英國金融時報4日報導，NatAlliance Securities國際固定收益部門負責人Andy Brenner表示，他能想到美國政府能在近期減少在外流通債務的方式，就是運用關稅以及晶片商中國銷售分潤所帶來的收入。「若關稅帶來的收入一夕消失，勢必會造成問題。」
根據立場中立的美國國會預算辦公室 (Congressional Budget Office, CBO)估算，川普關稅將在未來10年讓美國政府稅收增加4兆美元。同期間，川普力推的《大而美法案》(Big Beautiful Bill)則預估會讓政府債務膨脹4.1兆美元。
若少了關稅收入，CBO預測美國債務相對國內生產毛額(GDP)的比例將在2029年超越其在二次世界大戰時寫下的高峰。
Macquarie Group全球利率策略師Thierry Wizman指出，若川普多數關稅行動都遭法院駁回，部分分析師會為之喝采、通膨有望降溫、經濟成長或許會改善，而聯準會(Fed)也可能更將傾向放寬貨幣政策。然而，若市場屆時的焦點放在政府債務及預算赤字，則債市恐怕會陷入動盪。
Wizman補充說，關稅風險雖會散去，但《大而美法案》不會退場，這或許會在未來幾週成為美國公債市場的主要風險。
川普9月2日在橢圓形辦公室對記者表示，美國股市週二(9月2日)下殺，全都是受到法院最新判決影響，「因為股市需要關稅，他們想要看到關稅」。
川普9月3日跟波蘭總統Karol Nawrocki會晤時又對記者表示，他的政府正在要求高等法院推翻上訴法院上週裁定多項關稅違法的判決。川普警告，若輸掉這場官司，美國會變得遠比過往貧窮，並危及最近幾月談好的貿易協議，但他相信政府會勝訴。
根據稅務基金會(Tax Foundation)計算，關稅預計將在2025年帶來1,721億美元稅收，有利紓解預算赤字。Raymond James分析師Ed Mills警告，若最高法院維持判決不變，政府或許得退還關稅，這恐導致公債發行量及殖利率大增。
(圖片來源：白宮)
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