大江Q1獲利估高個位數年增，今年營運拚逐季成長

MoneyDJ新聞 2025-04-30 10:40:07 記者 蕭燕翔 報導

保健食品廠商大江(8436)第一季營收溫和成長近5%，法人預期，毛利率能維持約45%的近幾季水準，年對年成長，稅後淨利年增幅度會略高於營收，每股稅後盈餘1.15-1.2元，第一季營運將是全年底部，爾後有機會力拼逐季成長。

大江前幾年已在積極調整中國客戶與產能過度集中的問題，客戶群從過往偏快消的直銷、微銷等，轉向歐美大廠，產能除透過收購取得龐大的美國產銷基地，由美國廠負責一半以上就近銷售產品的生產，現階段因應美系客戶銷陸產品，則會轉至中國廠生產；另印度與東南亞等快速成長區域，也透過與當地生產夥伴合作的輕資產擴張模式，降低固定資本支出。

法人認為，大江因轉型輕資產的模式，今年每股將配發10元現金股利，目前現金殖利率超過6.5%，具備保護，今年營運除期待歐美中客戶對GLP-1新產品的拉貨外，因相對彈性的生產據點，長期在貿易戰下反倒有機會爭取更多國際客戶轉單。