全球產能彈性成優勢，大江今年營運仍拚雙成長

MoneyDJ新聞 2025-07-21 11:44:21 記者 蕭燕翔 報導

美國製造仍具優勢，法人點名，保健食品大廠大江(8436)是同業中，唯一具備美國產能者，且轉型輕資產的營運模式，也有助於未來幾年資本支出維持低檔，支撐高現金股利配發，今年雖因中國市場消費動能仍疲弱，但靠歐美撐腰整體營收仍有機會維持高個位數至雙位數成長，每股稅後盈餘8-8.5元，營收獲利仍力拼雙成長格局。

大江今年以來來自歐美與中國以外的亞洲市場，營收貢獻都已恢復成長，只是中國因大環境衝擊，營收仍有高雙位數的下滑，拖累整體營運動能。不過法人認為，公司轉型大型歐美客戶的模式，有助於行銷費用下滑，另美國廠產能與就近尋求合作廠商的輕資產擴展計畫，在全球貿易爭端中會享有更大的彈性優勢。

法人預期，大江上半年營收雖仍年減3%，但下半年可望重回年增，新產品GLP-1相關挹注主要會落在下半年，全年營收仍看高個位數年增，毛利率則因匯率等外在變數，小幅年減，全年每股稅後盈餘落在8-8.5元，增幅優於同期營收，明年也將維持高現金股利配發政策。

大江今年預計每股將配發10元現金股利，現金殖利率7.5%以上。