MoneyDJ新聞 2025-07-14 10:35:14 記者 黃文章 報導
美國農業部7月11日發布月報表示，2025/2026年度美國玉米期初庫存下調2,500萬英斗至13億英斗，反映出2024/2025年度出口上調，雖然部分被飼料及剩餘用量下調所抵銷。根據6月30日的穀物庫存報告顯示，飼料與剩餘用量下調7,500萬英斗。出口預估上調1億英斗至28億英斗，若實現，此將創下歷史新高。
2025/2026年度玉米產量預估下調1.15億英斗，原因是根據6月30日種植面積報告顯示播種與收成面積下降，但單產維持不變，仍為每英畝181英斗。總使用量減少5,000萬英斗，主要因供應減少導致飼料與剩餘用量下調。由於供應降幅大於使用降幅，期末庫存下調9,000萬英斗。
外國玉米產量預估上調，反映加拿大與墨西哥播種面積增加。2025/26年度外國玉米期末庫存預估下調，主因中國與印度庫存減少，僅部分被巴西庫存上調所抵銷。全球玉米庫存預估為2億7210萬公噸，較上月下調320萬公噸。
Total Farm Marketing資深市場顧問娜歐蜜·布洛姆（Naomi Blohm）表示：「美國農業部本月報告再次下調舊作玉米期末庫存，反映出舊作需求強勁，這點大致符合市場預期。新作庫存也同步下調，對新作玉米價格具支撐性。但壓抑新作價格的因素是飼料用玉米需求下調。儘管這次未調整單產預估（仍為181英斗/英畝），但市場普遍預期實際產量可能高於此數字，因此報告發布後，玉米價格走勢仍顯疲弱。」
美國2025/2026年度黃豆出口預估下調7,000萬英斗至17.5億英斗，原因為美國國內需求增加、阿根廷與烏克蘭出口增加，以及巴西在美國出口旺季結束時的供應仍然龐大。在出口下降部分被壓榨增加所抵銷的情況下，黃豆期末庫存上調1,500萬英斗至3.1億英斗。
全球黃豆壓榨量上調110萬公噸，達到3億6770萬噸。壓榨量上調的國家包括美國、烏克蘭與土耳其，但印度、墨西哥與沙烏地阿拉伯的壓榨量下調。由於全球黃豆壓榨量增加，本月全球豆粕貿易預測上調，主要因哥倫比亞、伊朗、沙烏地阿拉伯、墨西哥與越南的進口需求上升。
全球黃豆期末庫存預估增加80萬公噸，達到1億2610萬公噸，主因巴西與美國庫存增加，部分被中國、阿根廷與墨西哥庫存減少所抵銷。全球黃豆產量預估上調，主要因烏克蘭產量增加，此為根據該國政府的播種進度資料所調整。
2025/2026年度美國小麥供應增加，主因產量預估為19.29億英斗，較前月上調800萬英斗，反映出單產增加超過了收成面積下降的影響。全麥平均單產為52.6英斗/英畝，較上月上調1英斗。
冬麥產量下調3,600萬英斗至13.45億英斗，硬紅冬與軟紅冬小麥減少；NASS（國家農業統計局）對春麥初步預估為5.04億英斗，低於去年，因收成面積與單產雙降；而硬粒小麥（杜蘭小麥）預估略降至8,000萬英斗。
美國小麥出口預估上調2,500萬英斗至8.5億英斗，基於強勁的銷售與出貨速度。美國小麥期末庫存預估下調800萬英斗至8.9億英斗，較去年增加5%。預測的2025/26年度全球小麥期末庫存為2億6150萬公噸，下調120萬公噸，主要因加拿大與歐盟庫存減少所致。
2025/26年度，全球小麥供應預估下調40萬公噸，至10億7210萬公噸，主要原因為多國期初庫存下修，以及加拿大、烏克蘭與伊朗產量下調，超過哈薩克、歐盟、巴基斯坦與俄羅斯產量上調的幅度。
全球小麥消費預估上調80萬公噸，至8億1060萬公噸，主要因哈薩克與泰國的飼料與損耗用量增加。全球小麥貿易預估下調130萬公噸，至2億1310萬公噸，主要因歐盟與烏克蘭出口減少，僅部分被俄羅斯與美國出口上調所抵銷。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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