玉晶光明年業績拼增；AR、VR醞釀新動能

MoneyDJ新聞 2025-11-19 15:49:50 黃立安 發佈

光學廠玉晶光(3406)今(19)日舉行法說會，董事長陳天慶表示，第四季營收可望較去(2024)年同期成長，實際數字仍需視客戶的最後拉貨節奏而定。展望2026年，產品組合以手機鏡頭為主，並加入AR、VR相關鏡頭、鏡片與模組；隨著智慧眼鏡市場快速擴張，AR客戶積極布局，VR新品亦醞釀新一波設計導入，期待若整體環境有利、再加上自身良率持續提升，2026年營收與獲利表現可望優於2025年。

關於手機鏡頭升級趨勢與潛望式鏡頭進度，總經理郭英理說明，影像拍攝已成為智慧手機的核心差異化特性，甚至逐步朝電影級內容邁進，公司持續與客戶維持緊密合作，並參與未來兩至三年的技術規劃。

未來產品方向包括鏡頭更小型化、更薄化，以及可能導入Meta Lens；但目前Meta Lens成像約僅2MP，距離市場主流的12MP至24MP仍有落差，已成立專屬團隊進行驗證。此外，大廣角與可變光圈亦持續調整中。

至於市場關注的潛望式鏡頭，郭英理表示，目前客戶已提出更高光學變焦需求，希望從既有的8倍放大提升至10~12倍，甚至挑戰16倍，團隊正與客戶共同開發突破性設計。

針對產能利用率，郭英理表示，目前產能利用率偏緊，公司每年與客戶建立年度規劃，提前準備產能，主要產品以手機鏡頭為主，醫療、機器人、零售與新型AI裝置等雖有樂觀看法，但多處於實驗階段。良率及自動化方面，2025年良率表現相當好，AI智慧工廠系統協助許多流程自動化，大幅提升效率與品質穩定度。此外光學產品在瑕疵判定上，結合AI與影像檢測已有重大突破，可減少人力但不採取裁員，而是將人力投入新產品開發。

至於市場關注的關稅與匯率議題，陳天慶說明，由於公司產品並非直接出口美國，關稅調整沒有直接衝擊，但仍不排除存在間接影響。海外擴廠方面，公司持續評估中，但尚未做出最後決定。匯率操作上，玉晶光採取自然避險策略，盡量讓應收與應付維持同一幣別；採購則以美元為主，以降低匯率波動風險。

玉晶光累計前三季營收178.37億元、年增0.68%；毛利率32%、年減5個百分點；稅後淨利25.26億元、年減27.1%；累計EPS為22.41元。前10月營收達200.88億元、年增1.96%。

2025年前三季主要產品營收比重仍集中於10MP以上鏡頭與車用鏡頭，約占五成；10MP以下鏡頭約占一成；其餘四成則包含模組、AR/VR 產品、光學元件及閃光燈鏡頭。