聯鈞看好COS需求強勁；今年擴產5倍、明年續擴

MoneyDJ新聞 2025-11-20 11:13:16 黃立安 發佈

光通訊廠聯鈞(3450)看好毛利較高的COS(光元件晶片封裝服務)需求爆發，今年已大幅擴充超過五倍產能，並預計明年仍將持續擴產，以因應400G以上光模組對EML(電吸收調變雷射器)、CW Laser(連續雷射器)等元件的強勁需求。

聯鈞表示，COS目前歸屬在光電部門，屬於新型封裝，相較於傳統TO-CAN，COS在成本與生產效率上具明顯優勢，使整體毛利結構更佳。隨著客戶導入腳步加快，今年的產能擴張幅度達五倍以上，明年亦將持續依客戶計畫擴增產能。目前COS營收已占光電業務的六成以上。

在客戶結構上，聯鈞主要服務IDM客戶。法人關注IDM是否會在未來將封裝工作收回，不過聯鈞表示，公司深耕超過15年，產能擴展較快，也能比競爭者更早供應，且供應鏈配置方面，由於公司布局位於中國以外，也對訂單有所助益。

法人指出，聯鈞今年因應COS接單爆發而快速擴產，帶動光模組供應鏈穩定成長，該業務明年的成長性相對明確。此外，聯鈞800G光模組預計將於明年逐季放量，在雷射封裝與光模組兩大業務將同步擴張下，營運動能全面轉強。法人樂觀預期，聯鈞明年在資本支出推升下，業績成長可期，且受惠產品組合優化，將進一步推升整體毛利率向上。