MoneyDJ新聞 2025-11-03 08:16:25 黃文章 發佈
世界黃金協會10月30日發布季度報告表示，第三季黃金需求隨金價齊創歷史新高。報告表示，第三季包括場外交易（OTC）在內的黃金總需求年增3%，達到1,313公噸，創下季度新高。而以價值衡量的需求增幅更為顯著，年增44%，在第三季創下1,460億美元的歷史新高。今年迄今（1月至9月）的黃金總需求較去年同期增加1%，達3,717公噸，按價值計算達3,840億美元，年增幅達41%。
報告表示，在第三季中，投資者依然是推動市場的主力。大量的黃金ETF買盤（增加222公噸），再加上連續第四個季度金條與金幣需求超過300公噸（達316公噸），共同推升了整體需求。央行的購金活動保持高位，第三季淨購金量為220公噸，較前一季增長28%；不過，今年前三季累計購金634公噸，略低於去年同期的724公噸，全年預估約750至900公噸。
第三季度是黃金ETF有史以來最強勁的一季。全球資金流入達到260億美元，超越了2020年第二季度創下的240億美元季度紀錄。以實物量計，第三季度黃金ETF需求為222公噸，使得總持倉增至3,838公噸，距離2020年11月的歷史峰值3,929公噸僅差2%。
黃金首飾需求在第三季降至371公噸，反映在金價屢創新高的環境下，金飾購買量承壓。不過，以價值計算則年增13%，達410億美元。科技用金需求較2024年第三季略為疲軟。人工智慧產業增長帶來的支撐，被美國關稅政策及高漲金價的逆風部分抵消。
倫敦金銀市場協會（LBMA，午後定盤價）金價在第三季度創下13次歷史新高。第三季度金價上漲16%，季度平均價格達每盎司3,456.54美元，較去年同期上升40%，較前季上升5%。場外交易（OTC）投資在第三季為黃金需求貢獻了55公噸。此項數據反映全球機構投資者與高資產淨值人士持續的廣泛興趣，尤其在9月份表現突出。
黃金總供應量較去年同期增長3%，達到季度新高的1,313公噸。礦產金供應通常在第三季呈現季節性增長，較去年同期上升2%，達977公噸。黃金回收供應維持高檔但趨於穩定，報344公噸：較去年同期上升6%，較前季下降1%。回收活動在一定程度上受到「預期金價將進一步上漲」以及「整體經濟環境仍具支撐力」的抑制。
報告表示，黃金ETF需求是今年迄今最突出的領域。協會認為，這種需求的驅動因素依然存在，即使ETF持倉量已超越2020年的高點。就一般投資組合而言，黃金配置比例仍偏低；若有新一波投資者湧入，在堅實的策略性基礎支持下，持倉量很容易突破先前高位。
隨著「害怕錯過」（FOMO）情緒推動的金條與金幣交易全面展開——又受到地緣政治不確定性助長——協會維持全年正面預估。黃金價格迅速上漲並未像以往那樣成為阻礙。相反，追漲的零售活動應會成為該領域的助力，特別是在短期回調之後。貿易緊張與經濟悲觀可能推動中國買盤，而印度投資者則可能放棄首飾，轉向利潤較低的金條與金幣。
報告表示，由於高金價壓力與疲弱的消費者信心，中國的黃金首飾消費量降至84公噸，為2007年以來最疲弱的第三季度。這使得中國今年前三季的黃金首飾消費總量降至278公噸，較2024年同期下降四分之一。印度第三季度的黃金飾品消費量為118公噸，則是自2020年以來最疲弱的第三季度表現。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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