陸社科院：人民幣無大貶壓力；應增強彈性機制

MoneyDJ新聞 2025-02-26 09:19:06 記者 新聞中心 報導

據港媒報導，中國社科院金融研究所報告預計，今(2025)年人民幣兌美元匯率在7至7.5元區間內雙向波動下面臨貶值壓力，但匯率有堅實基本面支撐，將在合理均衡水準上保持穩定，跌破7.5的機率低。

社科院金融所於中國宏觀金融分析季度報告中建議，應增強人民幣匯率彈性機制，建構匯率寬幅目標區制度，建議以人民幣兌CFETS貨幣指數為基準，年初設定100的基準值並確立正負10%的波動區間，在該值範圍內保持政策中性，以有效兼顧市場調節功能與風險防控需求。

報告認為，短期內，川普政策2.0包括驅逐非法移民、加徵關稅、為美國企業減稅、支持數位貨幣及美國聯準會(Fed)緩慢降息，均有可能在一定幅度上對強美元格局產生支撐作用，進而給人民幣匯率帶來貶值壓力。從長期來看，人民幣匯率的波動主要受制於中美經濟基本面的對比，預期不會遭遇持續性的大幅貶值壓力，隨着中國經濟增速預期加速向潛在增長水準靠近，人民幣匯率並不存在長期貶值的根基。

報告並指出，為防止在本幣貶值、中國國內資產價格下跌與短期資本外流之間形成負反饋循環，中國人民銀行應避免形成持續的貶值預期，並防止匯率超調的發生，而匯率寬幅目標區制度的建構，不僅能增強人民幣匯率的彈性，還能在人民幣匯率形成更具深度和廣度的雙向波動特徵時，為中國國內貨幣政策提供更多調整空間。此外，進一步健全人民幣匯率彈性機制，有助於在增強人民幣匯率彈性的同時，保持匯率的相對穩定，從而更好應對國際經濟環境的變化。