MoneyDJ新聞 2025-11-18 16:21:55 周佩宇 發佈
記憶體模組大廠威剛(3260)今(18)日召開法說會,公司受惠於DRAM與NAND價格自8月底明顯反轉,第3季營收及獲利皆有突破性成長,展望第4季營運,公司會優先支持主要客戶,因此預期出貨量與營收可能較第3季略減,惟毛利率將會有顯著成長,第4季業獲利也將寫下全年高點。公司強調,明年仍維持高度樂觀,供貨充足、成本優勢也能延續。
庫存方面,威剛第3季先小幅調整庫存,季底水位約130億元,但隨市場反轉,自9月起快速拉高備貨,預估第4季末庫存將達150~180億元,並以明年第1季達200~250億元目標。庫存週期將維持在三至四個月,其中DRAM占比較高;DDR5今年比重已過半,第3季更超過六成,是後續備貨主軸。
公司指出,採購面來自全球主要原廠,在供不應求的市況中以長約支撐穩定貨源,而這主要得力於公司累積的市場經驗與規模優勢,是以不會面臨供貨不足問題,預期明年公司仍能發揮低價庫存效益,即使顆粒合約價續漲,仍正向看待毛利率走勢。
關於合約價走勢,威剛透露,第4季DRAM合約價季漲幅有三到五成,NAND漲幅雖低於DRAM,但亦為雙位數百分比季成長;明年第1季兩大產品漲勢延續的機率高。尤其DDR5供需缺口持續擴大,明年的漲幅可能優於DDR4。公司在DDR5營收占比也會重返六至七成。
對終端需求,威剛並未感受到系統廠因價格上漲而轉為保守,目前客戶仍呈現積極拉貨狀態。股利政策方面,因今年獲利創高,公司預期明年配發的現金股利將超過7元的歷史高點。