MoneyDJ新聞 2025-03-19 08:54:16 記者 郭妍希 報導
美國銀行(Bank of America)基金經理人調查顯示，投資人的美股配置比例降幅為「史上最大」，現金部位也跳增。大約一個月前，美國股市還因為人們期待川普政策將提振經濟而續創新高，如今卻因關稅威脅、經濟衰退隱憂而豬羊變色。
英國金融時報、MarketWatch等外電報導，美銀18日發布的最新調查發現，3月基金經理人對美國股市的持倉較前月的17%加碼驟降40個百分點至23%減碼。
美銀指出，停滯性通膨疑慮、全球貿易戰以及「美國優越論」(U.S. exceptionalism)的終結，是多頭信心崩潰(bull crash)的主因。投資人信心的單月降幅，創2020年3月新冠肺炎(COVID-19)剛爆發以來新高。
調查並顯示，經理人3月對歐股的持倉較前月激增27個百分點、來到2021年7月以來最高。資金從美股撤出、轉入歐股的速度，也是美銀自1999年開始記錄以來之最。
Royal London Asset Management多資產投資部門負責人Trevor Greetham表示，基金經理人撤離美國市場並不令人意外。美股估值已臻「完美定價」(priced for perfection)，白宮出台的政策卻讓投資人大失所望。
接近70%的受訪基金經理人相信，市場上推動標準普爾500指數、那斯達克指數在美國總統川普(Donald Trump)勝選前迭創新高的「美國優越論」，如今已經過了頂峰。
受訪經理人對科技股尤其悲觀，持倉降至12%淨減碼，創兩年多以來新低。公共事業、銀行類股則受到追捧，經理人也增加英國股市的持倉比例。
基金經理人的現金持倉比例從2月的3.5%攀升至4.1%。這是一項反向操作指標，若現金持倉比例低於4%，則建議應賣出股票。
不過，經理人依舊不認為經濟會衰退，也未因此做多債券。報告稱，目前經理人的市場佈局「遠未達到極度悲觀、應逢低買入的地步」。
調查顯示，55%的受訪者相信，市場面臨的最大風險是「貿易戰引發全球衰退」。
State Street Global Markets總經策略長Michael Metcalfe表示，在經典的降曝險趨勢中，投資人會拋售手中的一切，但目前並未如此。他認為，這比較像資產再平衡(rebalancing)，而非迴避風險。「投資人看來不像在為連續數月的熊市作準備。根據觀察，這是一波非常快速的再平衡，人們紛紛把資金抽出年初時高度集中的交易策略。」
美銀是在截至3月13日為止當週期間進行調查，涵蓋171位受訪經理人，其管理的資產總值達4,770億美元。
(圖片來源：shutterstock)
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