MoneyDJ新聞 2025-06-03 16:26:02 記者 周佩宇 報導
記憶體模組廠十銓(4967)今(3)日召開法說會，總經理陳慶文(附圖)表示，受惠於AI伺服器持續強勁需求、原廠產能高度集中於HBM與高階DDR5，加上PC與筆電升級需求帶動DDR4拉貨潮，公司預期第三季DRAM價格仍將續漲，漲幅約3%至5%，第四季價格則應持穩，全年記憶體價格應不會下跌。而在NAND Flash方面，儘管需求尚未全面復甦，但受限於原廠減產，價格也維持上行趨勢。綜合產品線、價格與市場需求等觀察，公司對第二季與第三季營運展望偏向樂觀態度。
十銓的產品分為四大品牌，其中主力品牌 T-Force 為電競系列，約佔整體營收的六至七成；消費性產品Team品牌營收約占二成多；工控領域的Team Industrial 營收約占一成；為創作者打造的T-Create營收則接近一成。
產品結構方面，2025年第一季DRAM模組銷售占比為74.41%，NAND Flash模組占25.51%。以DRAM來看，DDR5占比為71.93%、DDR4為28.07%。因原廠資源集中在AI與伺服器市場，造成DDR5對消費市場的供給減少、價格走揚，因此第一季公司有部分客戶轉向使用價格較穩定的DDR4，使該季DDR4的銷售有所回升。
庫存方面，十銓指出，目前整體DRAM與NAND Flash的庫存水位約為三至四個月，部分主力產品會拉高至四至五個月。DRAM庫存中，DDR5占54%、DDR4占44%、DDR3則剩2%。公司表示，DDR4在工控與產業用電腦等領域仍有大量需求，因此自去年第三、第四季起已開始增加DDR4庫存以因應；近期市場上DDR4價格走揚，主因是三大原廠陸續減產、規劃停產DDR4，進一步使供給趨緊。陳慶文強調，目前庫存水位已能有效支應主力產品與B2B專案的出貨需求，屬策略性備貨下的健康水平，短期內將不會再拉高庫存。
陳慶文說明，公司第一季稅後淨利8,455萬元，每股盈餘約1元，但與去年同期相比，營收成長獲利下滑，係因2024年第一季DRAM與NAND Flash售價明顯上漲，2024年同期的毛利率與淨利率優於今年所致。
而4月營收11.28億元、月減49.4%、年減44.8%，下滑係因部分B2B專案交貨時間遞延至5、6月，陳慶文表示，對第二季與第三季展望，公司態度偏向樂觀，認為價格與需求具有支撐。長期來看，AI應用正在從雲端建設進入邊緣運算階段，未來則會落地於各式裝置端。十銓已在Edge Server模組與企業級高速Gen5 SSD等產品線完成初步佈局，未來將涵蓋更多垂直應用與區域市場。
關於匯率影響，陳慶文指出，雖然近來新台幣升值對帳面獲利造成短期衝擊，不過公司九成以上業務以美元計價，以美元收付存在自然避險機制。
(圖片來源:資料庫)
