MoneyDJ新聞 2025-10-13 13:28:35 周佩宇 發佈
全球記憶體市場供需緊縮情況急遽升溫，威剛(3260)董事長陳立白今(13)日在記者會上指出，受AI伺服器需求強勁推動，記憶體上游廠商產能分配向高毛利HBM產品傾斜，導致DDR4、DDR5供給缺口浮現，NAND Flash及HDD亦同時出現供應缺口，缺貨情況會延續至明年，陳立白直言，這是近十年來少見需要向內部高階主管提出貨不夠賣的情況。而以營收而言，因採惜售策略優先提供給長期特定客戶，10月營收應會先踩煞車，但實際訂單是不減反增的。
三大原廠原先DRAM、NAND每年擴產幅度維持在15%至30%，不過AI需求大增，如近期很多CSP業者宣布合作，背後是帶出更大的記憶體需求，為了確保算力，CSP客戶向記憶體原廠下了巨量AI伺服器應用的長約訂單，但後段封測產能受限，產能配置完全向高毛利的AI應用傾斜。
原廠優化產能配置原則下，勢必先滿足AI伺服器應用的高毛利產品需求，模組廠做的是PC、NB、手機等市場，陳立白指出，不同於過往是跟同業搶產能，這次是與CSP大廠競爭，且其需求部會有過度下單的問題，都是AI發展的剛性需求，因此模組廠僅能分到吃剩的產能。
他指出，DDR4供給缺口最為嚴峻，三大原廠已陸續宣布停產，僅保留部分產能履行長期合約，產能多已轉向DDR5與HBM。由於停產後不會再重啟舊設備，DDR4供應量僅會持續下降。
在NAND市場方面，價格同樣持續上揚。陳立白指出，NAND價格已逼近HDD水準，因此資料中心開始加速以NAND取代HDD，推升整體需求同步走高。目前HDD原廠也普遍接單生產、不做庫存的策略，未來HDD供應亦會趨緊，並帶動NAND需求增加。
目前市場普遍預期，今年底前記憶體價格仍將維持上升走勢，其中DDR4漲幅最大，其次為DDR5與NAND。第四季價格漲幅預料超過兩至三成，現貨價漲幅普遍高於合約價。
陳立白指出，這波行情的結構性改變，使記憶體產業出現罕見的全面性缺貨，這次是少見DRAM、NAND與HDD同時短缺，供應鏈秩序正被AI需求重新改寫。過去3年半到4年的循環週期被改變，這次的上生循環會較過去更長。
他強調，即使中國廠商近年積極擴充DRAM與NAND產能，整體供應仍難以彌補CSP龐大的需求缺口，短期內無法緩解市場緊張狀態。
威剛目前在手庫存約百億元，雖持續增加備料、目標拉升至兩百億元水準，但因上游供給有限、競爭激烈，實際取得難度高。陳立白表示，公司將優先保障長期客戶出貨，並審慎控管庫存與報價節奏，以維持供應穩定與毛利表現。
