打入泰國最大畜牧集團，生合今年EPS首衝6元

MoneyDJ新聞 2025-06-19 09:00:28 記者 邱建齊 報導

國內益生菌原料供應指標企業生合(1295)Q1營收及稅後淨利雖創同期新高，但年增率僅各為2%及5%，主因現有6個發酵槽已滿載而限制接單空間。不過隨著高雄路竹科學園區新廠在今(2025)年Q3投產後，總產能可望再增加3成，尤其生合已打進泰國最大畜牧集團供應鏈，惟因產能瓶頸，僅先供應佔該集團需求約1成的水產養殖益生菌，而隨產能出現餘裕後，有助爭取另外9成的畜牧飼料益生菌訂單。

看好下半年成長幅度將放大，法人表示，預估生合2025年全年營收有機會續年增雙位數，毛利率也能守穩5成以上，除了年營收將首度突破10億大關並進逼12億元、也可望帶動EPS首度超過6元、同步改寫新紀錄。

生合2024年產品線比重上，仍以人用益生菌佔營收約85%為最高、動物用益生菌則佔約15%；地區分布各為台灣46%、中國30%、東南亞15%、其他9%。2025年看動物用益生菌動能強勁、佔比可望往兩成邁進，地區別則以東南亞尤其泰國及中南美洲為主要成長來源。

人用益生菌方面，生合表示，公司憑藉SYNTEK生產技術與SYNPACK包裝技術專利護城河，每年估可維持至少低雙位數穩定成長、優於產業平均的3~5%。