MoneyDJ新聞 2025-07-14 06:18:33 記者 黃文章 報導
美股週五下跌，標普五百指數脫離前一天創下的歷史高點，因市場擔憂貿易戰升級，美國總統川普宣布對加拿大徵收35%關稅。不過，B. Riley財富管理公司首席市場策略師阿特·霍根（Art Hogan）認為：「愈演愈烈的貿易言論迄今並未對市場造成太大不利影響，投資者在某種程度上忽略了這些因素。」
道瓊工業平均指數7月11日終場下跌0.63%（279.13點）、收44,371.51點。標準普爾500指數下跌0.33%（20.71點）、收6,259.75點。那斯達克指數下跌0.22%（45.14點）、收20,585.53點。費城半導體指數下跌0.21%（11.98點）、收5,696.29點。三大指數上週分別下跌1%、0.3%、0.1%。
道瓊指數前5大權重股當中，高盛（權重9.76%）下跌0.59%，微軟（權重6.90%）上漲0.37%，開拓重工（權重5.62%）下跌0.59%，家得寶（權重5.14%）下跌0.87%，Visa Inc.（權重4.90%）下跌2.23%。
凱投宏觀（Capital Economics）北美首席經濟學家保羅·艾許沃思（Paul Ashworth）表示：「市場對川普本週升級關稅的反應出奇地平靜，似乎認為川普會再次退讓，但我們不太確定是否如此。」
Comerica財富管理公司投資長艾瑞克·提爾（Eric Teal）表示：儘管關稅的不確定性存在，華爾街已普遍接受「10%全面關稅」作為基本情境，「如果這一情況持續下去，我認為市場在很大程度上已將這些因素反映在價格中。」
除了貿易政策之外，市場焦點將開始轉向企業財報，許多公司將在接下來幾週內公布季度業績。本週財報季將進入高峰，包括摩根大通、富國銀行與花旗集團等大型銀行將於週二公布業績。
Coindesk報導，比特幣週五再創歷史新高，短暫突破118,000美元，隨後回落至約117,901美元。報導稱，比特幣價格飆升正值風險資產普遍看漲之際，並與輝達（Nvidia）市值突破4兆美元的漲勢相呼應。美國國會將於7月14日啟動的「加密貨幣週」（Crypto Week），屆時立法者將辯論一系列可能決定該產業監管框架的法案。
《巴倫周刊》報導，隨著財報季來臨，若企業盈餘因關稅或其他因素令人失望，可能會導致股市進一步下滑；特別是考慮到標普500目前的本益比為未來12個月預估盈餘的22.4倍，已經達到過去三年來的高點。不過，歷史經驗也顯示，當標普500的本益比達22倍或更高時，其後三個月的平均漲幅為4.6%
然而，企業財報很可能不會令人失望，因市場預期並不算高。根據FactSet數據，分析師預期標普500企業的營收將年增3.8%。這一預期合理，因為根據亞特蘭大聯準銀行的GDPNow模型，美國第二季經濟預計成長2.8%，而通膨率略高於2%。
事實上，這些預期可能還過於保守。自3月底以來，也就是川普宣布關稅政策之前，盈餘預估已下調了4%，其中工業與零售業等最容易受到關稅影響的產業下調幅度最大。德意志銀行（Deutsche Bank）股票策略師賓基·查達（Binky Chadha）預期，當前格局「有望接近歷史平均的盈餘超出率（5%）」。
科技巨頭在人工智慧（AI）上的大量投資也可能為企業財報提供額外助力。分析師預期微軟本季資本支出將達到175億美元，較去年同期成長26%，但仍低於先前的成長速度。這些支出大多與數據中心建設相關，將有利於輝達這類晶片製造商，以及參與AI基礎建設建設的公司，同時其支出水準還不足以令投資人感到恐慌。
高盛研究（Goldman Sachs Research）報告表示，隨著聯準會可能將較預期更早降息，美股漲勢或將超出先前預測。高盛美股首席策略師大衛·柯斯汀（David Kostin）報告表示，標普500指數預計在接下來六個月內將上漲6%至6,600點（此前預測為6,100點），12個月內則將上漲11%至6,900點（此前為6,500點）。
這一預測變動反映了高盛經濟學家對聯準會提前且更深程度降息的預測，以及對公債殖利率下降、最大型股票持續走強，以及投資者願意容忍企業盈利短期疲弱的預期。柯斯汀表示：「除了利率前景改善外，第一季財報結果的強勁也增強了我們的信心，預期大型股票至少在未來幾個季度仍能維持投資者對其長期成長的預期，從而支撐標普500指數的整體估值。」
高盛研究預計10年期美債殖利率將下降，這將有助於推升股市。研究團隊將標普500的本益比預測上調至22倍（先前為20.4倍），但維持對標普500成分股每股盈餘（EPS）2025年與2026年皆成長7%的預測。報告認為關稅的影響可能需要時間才會顯現，而大型企業似乎已提前備貨以應對可能的關稅上調。
標普500指數11大類股漲跌幅分別為：通訊服務（-0.20%）、可選消費（0.33%）、基本消費（-0.38%）、能源（0.48%）、金融（-1.00%）、醫療保健（-0.88%）、工業（-0.31%）、資訊科技（-0.22%）、原材料（-0.75%）、房地產（-0.07%）、公用事業（-0.12%）。
個股表現部分，科技龍頭：蘋果（-0.59%）、微軟（0.37%）、谷歌（1.46%）、亞馬遜（1.24%）、臉書（-1.34%）、特斯拉（1.17%）。半導體晶片：美光（1.15%）、超微（1.57%）、輝達（0.50%）、高通（-1.02%）、德州儀器（0.72%）、英特爾（-1.64%）。台股ADR：台積電ADR（0.28%）、聯電ADR（-0.79%）、日月光ADR（0.48%）、中華電信ADR（0.59%）。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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