MoneyDJ新聞 2025-10-15 18:28:27 陳怡潔 發佈
野村投信今(15)日發布最新台股投資展望並指出，儘管近日美中貿易緊張情勢衝擊市場情緒，但野村投信認為，台股基本面依然穩健，AI產業展望持續強勁，第四季行情可期待，明(2026)年台股也仍有看頭。在AI題材持續發酵下，台股2025、2026兩年盈餘展望同步上修，分別由原估10%提升至11%、11%上修至17%，顯示台灣科技產業正處於強勁上升週期，有望為股市提供中長期支撐。
野村表示，美中貿易情勢再度升溫，美國總統川普宣布自11月起，對中國進口商品加徵100%關稅，以回應中國對稀土出口的管制。此舉引發市場恐慌，導致13日台股開盤一度重挫逾800點。雖然川普隨後表示，美中關係仍「緊密」，市場情緒略有緩和，跌幅收斂，但整體盤勢仍顯震盪，反映投資人對地緣政治與貿易風險的高度敏感。
儘管美中貿易緊張情勢衝擊市場情緒，野村投信認為，台股基本面依然穩健，AI產業展望持續強勁，第四季行情仍具期待。在輝達與OpenAI等美國科技股表現亮眼的帶動下，台股有望延續多頭格局。不過，短期仍須關注美中談判進展及10/16台積電(2330)法說會內容。操作上，投資人應避免因短期波動而產生非理性行為，可逢低單筆或定期定額分批布局具基本面支撐的績優股，台股基金則具備攻守兼備的特性，適合作為中長期投資配置。
野村鴻運基金經理人戎宜蘋指出，近期AI產業的快速擴張，雖推升市場熱度，也讓部分投資人開始擔憂是否出現泡沫跡象。自9月以來，AI基礎建設相關個股大漲，帶動美股屢創新高，行情起點可追溯至Oracle剩餘履約義務(RPO)暴增，事後證實主要來自OpenAI的資料中心建設訂單。這背後資金流動與OpenAI、Nvidia、AMD之間的策略合作密切相關，形成彼此投資、互相下單的「AI永動機」模式，引發市場對其可持續性的質疑。
戎宜蘋認為，雖然針對泡沫的疑慮合理，但忽略了AI已在企業與消費端創造實質經濟價值，即使資本支出持續擴大，相關企業的自由現金流仍維持正值，財務結構並未惡化，顯示AI產業仍具長期成長潛力。
戎宜蘋進一步指出，無論最終AI算力競爭由Nvidia或AMD勝出，其背後所仰賴的晶圓代工、ODM/OEM、散熱、電力、PCB與機櫃等關鍵供應鏈，幾乎都由台灣廠商主導。尤其在最核心的先進製程領域，台積電已成為唯一領先者，競爭對手如三星與英特爾仍在苦追之際，台積電已囊括幾乎所有AI大單，並提供從晶圓製造到CoWoS先進封裝的一條龍解決方案，成為高效能AI客戶的唯一選擇。戎宜蘋強調，差別只在於哪家公司受惠的多寡，但無論AI戰局如何演變，台灣供應鏈都將是這波AI熱潮的最大贏家。
展望後市，戎宜蘋分析，雖然短期市場震盪加劇，但整體利多因素仍占上風，包括聯準會降息預期、美國AI資本支出加速，以及企業財報即將公布，皆有助於推升市場動能。在AI題材持續發酵下，台股2025~2026兩年盈餘展望同步上修，顯示台灣科技產業正處於強勁上升週期，有望為股市提供中長期支撐。
不過，戎宜蘋也提醒，漲多即是潛在利空，短線修正風險不容忽視。建議投資人保持穩健心態，採取分批獲利了結或逢低布局策略，第四季可聚焦AI供應鏈族群、2奈米製程概念股及具高成長潛力的電子股，傳產方面則可關注軍工、航太與金融等政策受惠產業。
