MoneyDJ新聞 2025-10-03 09:56:15 黃文章 發佈
路透社報導，全球最大礦商必和必拓（BHP）表示，將在其位於南澳省的奧林匹克壩（Olympic Dam）銅礦業務投資超過8.4億澳元（5.55億美元），該公司準備在2027年年中之前作出投資決策，以使該省的產量翻倍。
南澳省是必和必拓三個銅增長項目之一的所在地，其中包括奧林匹克壩。奧林匹克壩項目擁有世界上最大的銅、鈾和黃金礦藏之一，該項目在過去三年中，每年持續生產超過30萬公噸的銅。必和必拓目前正準備在2027年年中之前，就奧林匹克壩的冶煉廠和精煉廠擴建作出最終投資決策，目標是在2030年代中期將南澳省的銅產量翻倍至65萬噸。
這筆8.4億澳元的投資將資助關鍵舉措，包括地下進入隧道、一個新的回填系統、擴大的礦石輸送井容量，以及一座新的氧氣廠以提升冶煉效率。公司稱，該投資預計將創造近200個建設就業機會，進一步強化南澳省作為全球主要銅供應區的地位。
必和必拓表示：「這些項目以及在南澳銅業（Copper SA）其他地方正在進行的項目，將共同提高效率，並支持南澳省銅產區的未來增長選項。」該項目若能在2030年代中期順利實現產能翻倍，將進一步鞏固澳洲的全球資源地位，並為必和必拓帶來持續的競爭優勢。
銅在全球低碳轉型過程中，被視為「能源轉型金屬」——無論是電動車馬達、充電基礎設施，還是風能、太陽能與電網升級，皆高度依賴銅的導電與耐用特性。因此，銅的長期需求被普遍看好。
目前，全球銅供應集中於南美（智利、秘魯）與非洲（剛果）。然而，這些地區礦山經常受到罷工、政局動盪或環境政策限制的影響，供應不確定性較高。相比之下，澳洲政治環境穩定、法律制度透明，且對國際投資者較為友好，因此南澳省的銅項目具有「穩定供應」的優勢。
週四（10月2日），銅價攀升至逾一年來最高水平，主要受到全球供應中斷加劇與美國降息預期升溫的推動，市場認為這將支撐工業金屬需求。倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅一度突破每公噸10,500美元，為2024年5月以來首見。
倫敦智庫基準礦物情報（Benchmark Mineral Intelligence）報告預估，從2025年9月至2026年底，將有近59.1萬噸的供應缺口，這相當於全球總產量的2.6%。對於任何工業金屬而言，2%以上的缺口已經足以引發市場恐慌，銅自然不例外。從供需基本面來看，自由港麥克莫蘭（Freeport-McMoRan）旗下位於印尼的全球第二大銅礦格拉斯伯格（Grasberg）礦場的不可抗力事件，為市場帶來了重大衝擊。
除了印尼供應衝擊外，南美與非洲的產區同樣面臨挑戰。智利和秘魯這兩大傳統生產國，分別受到工人罷工、氣候乾旱、基礎設施老化的影響，產量難以有效提升。非洲部分地區則因政局不穩與電力短缺，令礦山運營頻繁受阻。這些供應面的不確定性，疊加印尼格拉斯伯格的事件，放大了市場對「結構性短缺」的憂慮。正因如此，高盛也不得不調整其對2025年的市場平衡預測，從原先的盈餘10.5萬噸改為缺口5.55萬噸，這一轉向反映了投行對供需格局的快速修正。
另一方面，需求端同樣為銅價提供了支撐。雖然全球製造業在2025年呈現放緩跡象，中國連續數月的製造業收縮也引發疑慮，但銅的需求結構正在發生變化。能源轉型與電氣化浪潮為銅提供了中長期支撐，例如電動車、再生能源基礎設施、智慧電網等領域，都高度依賴銅這一核心原材料。換句話說，即便傳統工業活動疲軟，銅在新能源領域的剛性需求仍然存在，這使得價格即使面臨宏觀壓力，依然能保持韌性。
美國聯準會的降息預期正逐步升溫也提振銅價。利率下調對大宗商品市場有三大直接效應：第一，降低融資成本，刺激企業與消費支出，從而推動工業金屬需求；第二，壓低美元指數，使以美元計價的商品對非美元買家更便宜，增加全球購買力；第三，提升大宗商品作為對沖工具的吸引力。在這種情況下，銅不僅僅是工業金屬，更成為資本市場資金配置的標的。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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