MoneyDJ新聞 2025-07-28 06:16:45 記者 黃文章 報導
紐約商業交易所（NYMEX）9月原油期貨7月25日收盤下跌0.87美元或1.3%至每桶65.16美元，受經濟數據偏弱的影響，歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油下跌0.74美元或1.1%至每桶68.44美元。上週，NYMEX原油下跌1.4%，布蘭特原油下跌1.2%。
美國普查局25日公佈，2024年6月製造業耐久財新訂單減少321億美元或9.3%至3,118億美元，創下逾五年來的單月最大跌幅，受飛機訂單減少的影響。造成此次整體新訂單下降的主因是運輸設備，其新訂單減少326億美元，跌幅達22.4%，至1,130億美元，其中非國防航空器及零件大跌51.8%。
美國商品期貨交易委員會7月25日報告顯示，截至7月22日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約原油期貨投機淨多單較前週減少5.6%至153,331口，連續第3週減少並創下3個月來新低。
美國能源部7月24日公佈的每週天然氣庫存數據顯示，截至7月18日當週，美國天然氣庫存較前週增加230億立方英尺至3.075兆立方英尺；相比過去五年的同期平均值為增加300億立方英尺，去年同期為增加200億立方英尺，分析師的預估為增加280億立方英尺。當週美國天然氣庫存較去年同期減少5%，較過去五年同期平均值增加6%。紐約天然氣期貨24日上漲0.9%。
報告表示，過去一週，美國亨利港天然氣現貨價格下跌36美分，從每百萬英熱單位（MMBtu）3.43美元下跌至3.07美元。2025年8月NYMEX天然氣合約價格下跌47美分至3.077美元/MMBtu，2025年8月至2026年7月的12個月平均期貨價格下跌38美分至3.748美元/MMBtu。亨利港是位於路易斯安那州墨西哥灣沿岸的中央交割地點，自1990年以來一直被用作期貨的定價參考。
根據標普全球普氏的數據，7月17日至7月23日的一週期間，美國天然氣日均供應量較前週減少0.1%或2億立方英尺/日，天然氣產量較前週增加0.2%或2億立方英尺/日，至1,067億立方英尺/日。來自加拿大的天然氣淨進口量較前週減少5.7%或4億立方英尺/日，對墨西哥的管道天然氣出口較前週減少3.7%或2億立方英尺/日。美國液化天然氣出口到港量較前週減少3億立方英尺/日至161億立方英尺/日。
7月17日至7月23日當週，美國天然氣日消費量較前週減少2.1%至753億立方英尺。其中發電部門的天然氣日消費量較前週減少3.8%至440億立方英尺，工業消費量較前週增加0.7%至218億立方英尺，商業/住宅的天然氣消費量較前週減少0.9%至95億立方英尺。
分析師指出，美國天然氣庫存水準仍遠高於季節性平均水準，但儘管表面數據顯示供應充足，面對破紀錄高溫與液化天然氣（LNG）出口持續，天然氣市場的供需平衡正悄悄趨緊。隨著電力燃氣需求上升以及來自LNG終端的穩定需求，市場正密切關注庫存增量是否會開始落後於進度。
目前來看，庫存仍處於五年範圍內，表面上供應充足。但若需求持續超出預期，今日看似穩定的數據，在事後回顧時或許會顯得岌岌可危。鑑於酷熱天氣預計將持續橫掃主要需求地區，加上LNG出口強勁與管線維修計畫日益密集，未來若儲氣增幅放緩，市場恐將在8月前進一步收緊。
美國能源部報告表示，美國天然氣出口，特別是液化天然氣的出口，是推動美國天然氣需求增長的主要因素。天然氣總需求由住宅、商業、工業和電力部門的國內消費，以及以液化天然氣和管道形式的天然氣出口構成。預計美國液化天然氣出口將在2024年達到平均每日121億立方英尺，2025年將達到每日138億立方英尺，2025年國內天然氣消費預估將年減約10億立方英尺/日。
報告表示，現貨天然氣價格預計在未來兩年逐步上升。2025年平均為每百萬英熱單位3.10美元，2026年上升至4.00美元，較2024年的歷史低點2.20美元顯著回升，主要因為需求增長（特別是液化天然氣出口的帶動）超過供應增長，導致庫存水平在大部分預測期內將保持在過去五年平均值以下或接近平均值。
美國能源部7月24日報告表示，作為美國天然氣基準的亨利港近月期貨價格日間歷史波動性平均值在今年上半年呈下降趨勢，季度波動率從2024年第四季度的近期高點81%降至2025年年中時的69%。這一下降顯示市場恢復更典型的季節性模式，反映出隨著儲存庫存回升至接近過去五年平均水平，市場穩定性增強。
報告指出，自2022年以來，天然氣市場經歷了一系列極端狀況，包括異常高與異常低的庫存水準，這些狀況助長了價格波動的升高。相比之下，近期幾個季度的價格走勢更符合季節性模式，表明天然氣市場動態已趨於穩定，這得益於創紀錄的注氣量與更為平衡的庫存。
歷史波動性衡量的是價格在特定過去期間相對於平均價格的每日變動程度。這一指標能夠量化價格偏離平均水準的程度，從而揭示市場的不確定性。供需變化與庫存水平的波動會反映在價格波動與波動率上。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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