MoneyDJ新聞 2025-10-27 08:30:39 黃文章 發佈
路透社報導，摩根大通（JP Morgan）分析師報告預測到2026年第四季度，黃金價格平均可能達到每盎司5,055美元。該預測基於「投資者需求與央行購金量在2026年平均每季約為566噸」的需求假設。
摩根大通全球商品策略主管娜塔莎‧卡涅娃（Natasha Kaneva）表示：「隨著市場進入聯準會的降息週期，金價仍有進一步上行空間。」她也重申到2028年黃金長期目標價為每盎司6,000美元，強調黃金應以多年期的角度來看待。
摩根大通基本金屬與貴金屬策略主管格雷戈里‧希勒（Gregory Shearer）表示：「聯準會的降息週期，加上停滯性通膨的焦慮、對聯準會獨立性的擔憂，以及更廣泛的貨幣貶值避險需求等因素，共同支撐了黃金的上行潛力。」
全球地緣政治與宏觀不確定性是金價的重要支撐。當前世界格局動盪：俄烏戰爭未歇、中東局勢惡化、美中科技與貿易角力升級、各國主權債務壓力增加——這些都削弱了對法幣與債券市場的信任。市場逐步將黃金重新視為「終極信任資產」。
摩根大通也觀察到美元體系內部的結構性轉變。報告指出，這並非「去美元化」或「貨幣貶值」的故事，而更像是「美元多元化」的過程——外國持有者正在逐步將部分資金從美國國債與股票轉向黃金與其他實物資產，意味著黃金需求的邊際增長將長期存在。
摩根大通的報告揭示了三大重點：一是全球貨幣體系信任的再平衡，推動黃金成為「新儲備核心」；二是利率週期逆轉與實質收益率下降，使黃金重獲資產吸引力；三是地緣政治與通膨壓力的持續，使黃金成為對抗系統性風險的首選資產。
若以歷史對比，1970年代美國通脹高漲與美元信用危機曾推動黃金於十年間上漲超過10倍；而當前環境在某種程度上相似：高債務、高赤字、低信任、高不確定性。若摩根大通的預測成真，未來數年黃金可能迎來類似的結構性重估。因此，從投資戰略角度看，黃金已不再只是「避險倉位」，而是一種結構性多頭資產。
全球最大黃金礦商紐蒙特公司（Newmont Corporation）10月23日公布的第三季財報顯示，受惠於創歷史新高的金價，該公司季度獲利超出預期，儘管產量有所下降。紐蒙特表示，今年第三季，該公司實現的平均金價為每盎司3,539美元，較去年同期的每盎司2,518美元上漲40%，但季度黃金產量年減15%至142萬盎司，調整後每股盈餘1.71美元，高於分析師預期的每股1.43美元。
該公司指出，產量下滑主要受礦石品位下降及墨西哥佩納斯基托（Penasquito）礦與巴布亞紐幾內亞利希爾（Lihir）礦計畫性維修影響，此外，加納阿哈福南部（Ahafo South）蘇比卡（Subika）露天礦於7月完成開採，也影響了整體產量。該公司以171.4億美元收購澳洲礦商紐克雷斯特（Newcrest）後展開更廣泛的重組行動，紐蒙特正在出售非核心資產以降低債務。
該公司第三季度黃金的總維持成本下降約2.8%，至每盎司1,566美元，反映出價格走強與營運效率提升。紐蒙特預計2026年資本支出將上升，以推進包括卡迪亞（Cadia）尾礦工程以及紅克里斯（Red Chris）礦場的潛在擴建。紐蒙特已任命娜塔莎・維爾容（Natascha Viljoen）為首位女性執行長，將於明年初上任，接替今年底退休的湯姆・帕爾默（Tom Palmer）。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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