MoneyDJ新聞 2025-05-14 08:27:02 記者 黃文章 報導
金拓新聞報導，道明證券（TD Securities）的商品分析師5月13日在報告中指出，儘管金價已經脫離高點，並且在美中互降關稅之後於週一大跌3.5%，但分析師預期金價仍將獲得良好支撐。報告認為，儘管短期缺乏強勁的上漲動能，投資者仍不會願意大舉做空黃金。
分析師指出，鑑於全球金融市場仍充滿不確定性，黃金的投資需求預計將維持高檔。報告指出，西方地區的黃金ETF持倉成長明顯，主要來自機構投資者的策略性配置調整。與此同時，亞洲對黃金ETF的需求仍占主導地位。
道明證券分析師表示：「這些資金流動不是一時衝動，而是長期趨勢。在東方市場，尤其是中國，黃金ETF的資金流入持續加快——即便是在美中達成貿易協議的背景下，最新一輪資金流入也是自4月24日以來最大的一次。」
報告認為，這一變化說明黃金買家的結構正在轉變，這也支持了金價下行空間有限的看法。雖然美元仍具備儲備貨幣地位，但它「部分喪失了其作為價值儲存工具的功能」。在投資需求強勁的同時，道明證券指出商品交易顧問（CTAs）的投機需求則相對平穩，他們仍持有多單，並未急於出售。
美國商品期貨交易委員會5月9日報告顯示，截至5月6日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週減少0.5%至162,497口，創下去年2月以來的新低。
世界黃金協會報告表示，過去的黃金多頭行情往往伴隨著黃金ETF的大量資金流入，而目前看來仍有成長空間。例如，西方市場掛牌基金的黃金持倉量仍比歷史高點少575公噸（約低15%）。此外，由中國與印度投資者驅動的亞洲黃金ETF，在過去兩年中持續增長，顯示出採納趨勢的結構性轉變。
世界黃金協會的數據顯示，2025年4月，全球黃金ETF（交易所交易基金）持倉增加115.3公噸至3,560.8公噸，連續第4個月迎來強勁增長，並創下2022年8月以來的新高。4月份，北美市場黃金ETF持倉增加44.2公噸至1,828.5公噸，歐洲市場持倉減少0.7公噸至1,341.7公噸，亞洲市場增加69.6公噸至320.4公噸，其他市場增加2.2公噸至70.1公噸。
報告指出，4月份，亞洲成為黃金ETF增長的主要推動力量，佔全球淨流入總額的65%——創下歷來最強單月表現。亞洲4月的資金流入達到創紀錄的73億美元，為歷來最高。大部分需求來自中國，這是該地區連續第三個月出現資金淨流入，且為有史以來最強的一個月。更令人矚目的是，僅4月的流入已超過2025年第一季和2024年全年的總量。
根據最新的蓋洛普（Gallup）民調，隨著川普總統第二任期內股市的安全感下降，黃金的吸引力日益增強，今年黃金已超越股票，成為美國人心中排名第二的長期投資選擇，僅次於房地產。今年有23%的受訪美國人認為黃金是最佳長期投資，較2024年上升5個百分點；而選擇股票的比例則降至16%，較去年下滑6個百分點。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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