《DJ在線》金控業掀壽險併購潮,壯大版圖迎戰新制
MoneyDJ新聞 2025-11-07 11:10:36 李宜秦 發佈 隨著2026年壽險新制即將上路,金控業掀起壽險併購潮。新制主軸為接軌國際會計準則IFRS 17與新一代清償能力制度(TW-ICS),要求壽險業提升財報透明度與健全性,商品結構也將轉向具高契約服務邊際(CSM)的保障型產品。法人指出,新制雖有助提升長期穩定性,但恐帶來資本適足壓力,促使金控積極透過併購強化壽險實力。
台新金(2887)併購新光金後,整體整合進程已進入實質階段。總經理林維俊表示,旗下子公司將於兩年內陸續完成整併,投信預計今年11月完成,人壽將配合新制於明年1月1日合併,證券預估明年4月6日完成,銀行則因IT系統整合複雜,將延後辦理。他指出,合併初期重點在穩定營運,短期內需投入IT與分行整併等投資,預期兩年後綜效才會顯現。新光人壽目前CSM餘額已達1800億元,明年新制上路後ICS比率可望達150%,展現整併後的潛在效益。
玉山金(2884)則於本月5日宣布以發行新股方式併購三商美邦人壽,交易總金額達444億元,併購價格為三商壽淨值1.1倍,預計明年下半年完成。董事長黃男州表示,此次併購是為讓金控邁入「銀行、證券、保險」三引擎新階段,並以資本注入強化三商壽體質。他強調,美國利率下行與新制接軌將改善壽險經營環境,是推動併購的關鍵時機。不過法人提醒,三商壽資本適足率僅154%,仍低於監理標準,未來仍需靠增資或特別股強化資本,短期內玉山金可能承受一定資本壓力。
相較之下,永豐金(2890)態度謹慎,認為目前並非介入壽險的最佳時機。總經理朱士廷表示,公司採「審時度勢、厚積薄發」策略,現階段將專注於Amret、台灣匯立證券與京城銀行三大併購案的效益發揮,再視市場環境決定是否進一步出手。他指出,壽險確實能為金控帶來長期資產配置與客戶黏著度,但須確保銀行、證券與壽險三業並進,避免失衡發展。
展望後續,市場預期隨IFRS 17與TW-ICS正式上路,壽險資本結構與商品策略將大幅重整。金控併購壽險不僅是規模擴張,更是為迎戰新制、提升資本韌性與長期競爭力的布局。業界普遍認為,2026年將成為壽險轉型與金控版圖重塑的關鍵年度。
(圖/記者拍攝)
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