《DJ在線》金控業掀壽險併購潮，壯大版圖迎戰新制
MoneyDJ新聞 2025-11-07 11:10:36 李宜秦 發佈  隨著2026年壽險新制即將上路，金控業掀起壽險併購潮。新制主軸為接軌國際會計準則IFRS 17與新一代清償能力制度（TW-ICS），要求壽險業提升財報透明度與健全性，商品結構也將轉向具高契約服務邊際（CSM）的保障型產品。法人指出，新制雖有助提升長期穩定性，但恐帶來資本適足壓力，促使金控積極透過併購強化壽險實力。
台新金(2887)併購新光金後，整體整合進程已進入實質階段。總經理林維俊表示，旗下子公司將於兩年內陸續完成整併，投信預計今年11月完成，人壽將配合新制於明年1月1日合併，證券預估明年4月6日完成，銀行則因IT系統整合複雜，將延後辦理。他指出，合併初期重點在穩定營運，短期內需投入IT與分行整併等投資，預期兩年後綜效才會顯現。新光人壽目前CSM餘額已達1800億元，明年新制上路後ICS比率可望達150%，展現整併後的潛在效益。
玉山金(2884)則於本月5日宣布以發行新股方式併購三商美邦人壽，交易總金額達444億元，併購價格為三商壽淨值1.1倍，預計明年下半年完成。董事長黃男州表示，此次併購是為讓金控邁入「銀行、證券、保險」三引擎新階段，並以資本注入強化三商壽體質。他強調，美國利率下行與新制接軌將改善壽險經營環境，是推動併購的關鍵時機。不過法人提醒，三商壽資本適足率僅154%，仍低於監理標準，未來仍需靠增資或特別股強化資本，短期內玉山金可能承受一定資本壓力。
相較之下，永豐金(2890)態度謹慎，認為目前並非介入壽險的最佳時機。總經理朱士廷表示，公司採「審時度勢、厚積薄發」策略，現階段將專注於Amret、台灣匯立證券與京城銀行三大併購案的效益發揮，再視市場環境決定是否進一步出手。他指出，壽險確實能為金控帶來長期資產配置與客戶黏著度，但須確保銀行、證券與壽險三業並進，避免失衡發展。
展望後續，市場預期隨IFRS 17與TW-ICS正式上路，壽險資本結構與商品策略將大幅重整。金控併購壽險不僅是規模擴張，更是為迎戰新制、提升資本韌性與長期競爭力的布局。業界普遍認為，2026年將成為壽險轉型與金控版圖重塑的關鍵年度。
（圖／記者拍攝）
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