MoneyDJ新聞 2025-10-27 10:17:18 黃文章 發佈
國際穀物理事會（IGC）10月23日發布月報表示，2025/26年度全球總穀物（小麥與粗糧）產量預測較前月上調1,300萬噸，達到24億2,500萬噸。這是連續第三次上調；與上月類似，本次修正主要反映小麥與大麥產量上調，因最新數據確認多個主要生產國的單產好於預期。
報告表示，由於新增供應僅部分轉入消費（預測上調500萬噸至24億噸），因此全球期末庫存（依各地行銷年度彙總）預測較前月增加1,200萬噸，達到三年新高6.18億噸。主要由於小麥的上調，穀物貿易前景也略為上修，達4.4億噸。
全球黃豆產量預測較前月略降，2025/26年度預測與上年幾乎持平。雖然消費數字被下調，但由於期初庫存減少，導致整體期末庫存總量縮減。其中，主要出口國的庫存較前月大幅下修，主要由於對巴西與阿根廷的修正。貿易量預測上調超過200萬噸，反映亞洲需求可能更強。
主要由於印度上調，2024/25年度全球稻米期末庫存總量較前月上升至約1.85億噸。由於期初庫存上調抵銷了產量下修（主要因巴基斯坦的不利天候），總庫存預測與前值持平，為1.87億噸。IGC對2026年稻米貿易量的預測也維持約6,000萬噸，略高於上年。
報告指出，全球穀物總產量預測連續第三年增長，達到創紀錄的24億2,500萬噸。與上年相比增加9,800萬噸（+4%），為2016/17年度以來最大年度增幅。這包括玉米（+5,900萬噸）、小麥（+2,700萬噸）與大麥（+800萬噸）的顯著增長。
穀物總消費量也預測攀升至新高，涵蓋食品、飼料及工業用途的增長。期末庫存預測於2025/26年度末增至6.14億噸（年增2,500萬噸），主要由出口國庫存累積推動。受小麥出口增長帶動，貿易量預測達4.4億噸，年增1,600萬噸，高於平均水準。
全球黃豆產量在2025/26年度預測與上年幾乎持平，達4.28億噸。巴西、獨立國協（CIS）及其他地區產量增長，抵銷北美產量下滑。隨著增速放緩，總消費預測仍將創新高，而庫存可能略微收緊。繼前一年穩健增長後，黃豆貿易量預測進一步上升，受亞洲需求支撐，南美供應國將佔更大比例。
在前一年大幅增長後，全球稻米產量預測於2025/26年度維持高位，印度產量將創歷史新高。人口增長將支撐總消費創新高，而總庫存預測再增加200萬噸，主要集中於主要出口國的累積。全球進口需求預測略升至6,000萬噸，非洲目的地預期仍為主要買家。
由於所有構成成分均較前月下跌，IGC穀物與油籽價格指數（GOI）下降2%、降至五年低點，其中小麥與稻米出口價格特別疲軟。個別子指數當中，在供應充裕的情況下，小麥指數較前月下降2%，觸及五年新低。
玉米指數下滑，主要受北半球季節性供應湧入及美國季度庫存高於預期的消息影響。受全球需求持續疲弱與收割壓力影響，稻米指數下降5%，降至2017年4月以來最低點。黃豆指數近幾週轉弱，主要受到南美報價略微走軟的拖累。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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