美利達：歐洲需求帶動復甦，e-MTB成長強勁

MoneyDJ新聞 2025-08-27 09:55:51 周佩宇 發佈

自行車大廠美利達(9914)針對後市展望指出，中國市場短期仍承壓，主要因去年基期高，不過第四季年減幅度可望收斂。歐美需求則逐漸回溫，公司 7 月已於德國舉辦新車發表會，近千人參與，市場反應熱烈，將有助品牌銷售。產品組合上，公路車與電動登山車（e-MTB）合計已佔營收約七成，並成為主要成長動能；其中 e-MTB 持續擴張，逐步取代傳統登山車。公司並指出，接單至出貨交期已回復至疫情前的 90 至 120 天，歐美市場復甦可望延續。

美利達第二季財報顯示，單季 EPS 為 1.32 元，上半年 EPS 達 2.72 元。公司指出，第二季受新台幣大幅升值影響，認列約 5.3 億元匯兌損失，但因歐洲子公司自第一季起轉盈，美國轉投資公司亦自第二季開始獲利，成功抵銷部分匯損，整體獲利表現仍穩健。

營收表現則延續復甦步調。美利達 2023 年因市場去庫存而陷入低點，2024 年起逐步回升，今年仍在復甦階段。不過，由於疫情打亂新車發表節奏，今年部分新車提前於 4 月上市，推升第一季出貨量，使得第二季相對回落。區域來看，中國市場自去年 9 月起快速下滑，內銷比重自 32% 降至今年的 17%；歐洲銷售穩定，佔比約 55%；北美則約 20%，維持相對穩定水準。

針對關稅問題，公司強調影響有限。目前全球主要自行車生產國為台灣、中國、越南及柬埔寨，其中台灣與越南稅率同為 20%，柬埔寨約 19%，中國則逾 50%，因此台灣並無劣勢。而日本與韓國雖然稅率較低，但並無自行車出口產業，影響有限。此外，美國 232 條款新增電動自行車課徵鋼材關稅，但美利達產品以鋁與碳纖維為主，鋼材使用極少，僅鏈條、輻條與螺絲受影響，整體衝擊有限。