MoneyDJ新聞 2025-11-20 09:02:57 黃文章 發佈
金拓新聞報導，世界鉑金投資協會（WPIC）11月19日發布季度報告表示，第三季度鉑金價格升至近15年來的最高水平，市場在2026年之前仍將維持良好支撐。協會表示，鉑金仍將對全球貿易不確定性保持敏感，預計在新的一年前整體狀況仍將維持緊俏。
在最新報告中，WPIC預計今年鉑金市場將出現69.2萬盎司的供應缺口，略低於前次報告預估的85萬盎司赤字。在首次對2026年的展望中，報告預計鉑金市場將以2萬盎司的小幅盈餘達成平衡。
WPIC研究總監愛德華·斯特克（Edward Sterck）表示，2026年的小幅盈餘將取決於全球貿易的正常化，如果全球貿易戰獲得解決，他預期將有15萬盎司從美國的金庫流向倫敦的實物市場。
除了全球貿易緊張之外，報告指出，投資需求可能轉變以及獲利了結、導致鉑金ETF資金流出的情況，也是促成明年市場回到平衡的另一因素。報告稱：“2025年鉑金總需求將年減6%，主要因投資需求大約減半——這取決於關稅恐慌的緩解，使得交易所持有的庫存出現外流，以及較高的鉑金價格促使ETF獲利了結。”
隨著2025年接近尾聲，WPIC預計今年礦山供應將年減5%，降至551萬盎司。今年的礦產量預計將比疫情前五年平均值低10%。同時，貿易不確定性影響了鉑金回收，但該領域仍維持顯著成長，廢料供應較去年增加8%。
報告表示：“2025年全年，回收供應預計年增7%（+10.3萬盎司），達到161.9萬盎司，因為鉑族金屬（PGM）綜合價格上升，有助於刺激廢舊汽車觸媒的回收流量，以及尤其在中國的珠寶回收增加。”
展望明年，協會預計隨著回收動能持續增強，鉑金總供應將進一步增加。報告表示：“2026年總供應預計將成長4%，達到740.4萬盎司，主要是由於回收供應走強。”斯特克指出，即使在高價格下，礦山供應仍相當受限，因新礦山產量上線仍需要時間。
今年的鉑金需求受到投資需求激增的推動。報告指出，2025年投資需求預計將成長6%，達到74.2萬盎司。“2026年，投資需求預計將下降52%，至35.8萬盎司，因假設關稅相關的不確定性消退，庫存正常化，這將導致交易所庫存出現15萬盎司外流。”
今年工業需求預計將大幅下降。報告稱：“2025年工業需求預計年減22%，至190.2萬盎司，主要因來自2024年創紀錄水準的玻璃需求進入週期性下滑。”同時，汽車觸媒轉化器需求預計將下降3%，至302萬盎司，因輕型與重型車款的需求下降。報告指出：“儘管如此，汽車需求仍將比過去五年平均值高出10%。”最後，鉑金珠寶需求預計將年增7%，至215.7萬盎司，為2018年以來最高水平。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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