MoneyDJ新聞 2025-05-16 16:37:02 記者 新聞中心 報導
綜合港媒報導，阿里巴巴(BABA.US，9988.HK)公布截至3月底止2025財年第四財季經調整淨利潤298.47億元(人民幣,下同)、年增22%，雖遜預期，整體仍穩健。摩根士丹利(大摩)指出，阿里巴巴第四財季雲收入增長18%，符合該行預期，但低於市場預測，給予阿里巴巴美股目標價180美元，維持「增持」評級。另外，高盛予阿里巴巴H股「買入」評級，維持目標價154港元不變；大和重申「買入」評級，目標價則由175港元下調至170港元。
大摩報告指出，考量到供應鏈中斷及人民幣波動，阿里巴巴第四財季並不完全具有代表性，有鑑於互聯網、金融、教育和電動汽車等領域強勁而穩定的推理需求，料阿里未來幾個季度雲收入將加速成長；預計公司2026財年總收入增長8%，雲收入增長25%，上季宣布的資本支出計劃沒有變化，予目標價180美元，維持「增持」評級。
高盛報告指出，阿里巴巴業績報告整體穩健，其中客戶管理收入(CMR)年增12%，淘天集團EBITA年增8%，均超出該行與市場預期。基於淘天業務穩健表現及本地生活、即時電商投入增加，該行微調2026財年收入與每股盈利預估跌1%至升2%，予「買入」評級，維持目標價154港元不變。
高盛指出，阿里巴巴第四財季雲業務收入增長18%與每股盈利(EPS)年增長23%符合預期；公司今(16)日股價下跌可能反映市場對其雲業務成長及利潤率、資本支出的過高期待，而阿里巴巴雲業務利潤率季度下滑，主要受季節性因素影響；將2026財年第一季及全年雲收入增速上調至20%及20%。電商業務方面，上調2026財年各季CMR增速至10%、10%、4%及3%。此外，儘管第四財季淘天EBITA增長8%亮眼，但考量到電商競爭加劇及公司加大用戶體驗及價格競爭力投入，預期2026財年各季EBITA增速放緩至4%、5%、0%及0%。
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