MoneyDJ新聞 2025-09-30 08:25:00 黃文章 發佈
路透社報導，黃金價格突破每盎司3,800美元，持續創下歷史新高，貨幣政策的寬鬆預期是直接推動黃金價格突破的重要因素。市場預期，美國聯準會在10月與12月有進一步降息的可能性。利率下降意味著持有無息資產（如黃金）的機會成本降低，因此市場自然將黃金視為更具吸引力的配置選擇。
地緣政治的不確定性同樣為黃金提供了堅實的避險需求。俄羅斯對烏克蘭展開自戰爭爆發以來最猛烈的空襲，這使得歐洲安全局勢再度升級。加之中東地區的緊張情勢與美中戰略角力，全球局勢動盪難安，促使投資者尋求黃金這一傳統避險資產。獨立分析師諾曼（Ross Norman）指出，黃金往往被視為「所有恐懼的總和」，當經濟與政治風險同時疊加，市場自然會推高其價格。
美國內部的政治不確定性也推升了黃金的需求。美國政府可能因預算協商不成而於週三開始關門。若出現政府停擺，不僅將影響市場信心，更可能引發對美國國債償付能力與財政可持續性的質疑。這些擔憂會進一步削弱美元，並加強黃金的避險屬性。川普政府若無法及時協商，市場避險情緒將持續，黃金也會繼續受益。
今年以來黃金已上漲45%，背後既有央行的強勁買盤，也有黃金ETF的興起與散戶需求的助推。各國央行持續增持黃金，是對美元體系信任下滑的直接回應。過去幾年，新興市場國家尤其中國、俄羅斯和部分中東國家，不斷增加黃金儲備，以降低對美元資產的依賴。這一長期結構性趨勢，正在為金價提供堅固的底部支撐。
散戶投資者的熱情也不可忽視。在全球資產價格波動頻繁、股市與房市估值偏高的情況下，越來越多散戶將黃金作為分散風險與保值的選擇。尤其在「FOMO心理」（害怕錯過行情）的推動下，黃金的漲勢很可能會因為散戶的湧入而加速。
白銀與鉑金等其他貴金屬同樣受惠於此次行情。白銀已經觸及14年新高，鉑金也創下12年新高。這顯示除了避險需求外，市場還在押注降息將推動工業活動復甦，進而帶動工業屬性更強的金屬價格上漲。這種「雙重屬性」的支撐，可能使白銀在後續行情中表現更加凌厲。諾曼認為：「白銀與鉑族金屬的反應主要來自兩個因素——降息推動的工業活動增加，以及各國在供應鏈不確定的世界中為確保充足存貨而提升庫存水準。」
BullionVault研究總監阿德里安·阿什（Adrian Ash）報告表示，近期鉑金與白銀的價格暴漲與中國政策的關聯尤為突出。中國近期釋放新的減排與綠色能源發展訊號，特別是對風能、太陽能以及新能源車的投資擴張，直接帶動了市場對鉑族金屬與白銀需求的預期。這些金屬在新能源技術中有不可替代的用途，例如白銀是太陽能電池的關鍵材料，鉑金則在氫能、燃料電池與汽車尾氣處理中扮演核心角色。
白銀的價格接近歷史高點，特別引人注目。若以歐元與英鎊計價，白銀甚至創下45年來或史上新高。這反映了美元疲弱的影響，同時也顯示投資者對抗通膨與資產配置多元化的需求。白銀作為「平民黃金」，在價格可及性與工業應用雙重屬性下，容易引發大眾投資熱潮。特別是投資者害怕錯過行情，這在白銀市場中可能會迅速放大。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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