MoneyDJ新聞 2025-10-13 16:07:48 周佩宇 發佈
記憶體業者南亞科(2408)今(13)日召開法說會，總經理李培瑛(附圖)指出，AI需求強勁帶動整體DRAM市況回升，非AI市場也因產能排擠出現供給缺口，且產線轉換因設備技術限制無法具備高度彈性，而以現今市況而言，公司第4季展望正面，應可優於第3季，平均銷售單價漲幅亦可望高於第3季的40%，可望推升毛利和獲利持續改善。雖然今(2025)年全年是否能轉盈仍要繼續努力，但看好2026年仍會是不錯的一年，DRAM價格很有機會呈穩定狀況。
他指出，從整體結構來看，全球DRAM市場中AI伺服器相關的HBM僅占約8%至9%，其餘九成以上仍屬非AI應用，包括一般雲端伺服器、PC、手機與消費性電子等。過去兩年產業歷經嚴重衰退，2024年中因生成式AI崛起，使HBM需求急速上升、價格回溫，但非AI應用一度疲弱，如今因供應端削減DDR4與LPDDR4產出，導致這些傳統市場也出現缺貨，推升整體價格全面反彈。
李培瑛表示，AI浪潮不僅在雲端端持續擴張，而DRAM作為各類智慧產品的關鍵零組件，他認為，AI所帶來的榮景雖難精準預估能延續多久，但由於全球仍處於AI基礎建設的建置期，伺服器與資料中心投資將持續數年，這波結構性需求不會是短期現象。
針對DDR4供應緊缺的情況，李培瑛坦言，主要供應商已大幅縮減DDR4及LPDDR4產能，並將設備轉往HBM、DDR5與LPDDR5製程，導致使用量仍佔約兩成市場的DDR4/LPDDR4市場出現明顯缺口。其並解釋，產線調整後要再回頭生產DDR4難度極高，因為製程與設備皆須重新設計、校正，需耗時且成本高，彈性沒有外界想像那麼高。目前部分PC/NB仍採用DDR4，但此類應用對價格敏感度高，應會最快轉換到DDR5；伺服器轉換至DDR5的速度會相對較慢；至於消費型應用端仍以DDR4為主，短期不易全面升級。
從價格面來看，李培瑛指出，第三季公司各類產品的平均報價已較第二季反彈約四成，第四季仍有進一步改善空間。雖然漲幅看似驚人，但因non-AI的DRAM經歷約三年的長期跌價，本波回升屬超跌反轉，預期2025年價格可望趨穩。李培瑛指出，2026年若能維持第一季價格不跌，就是很不錯的狀況。
展望2025年第四季營運，他表示，毛利率與獲利預期可優於第三季，並強調目前供應量仍低於需求，市場不存在重複下單疑慮，出貨以滿足實際需求為原則。而2026年南亞科將持續加大在高階產品線的投入，依據客戶需求動態調整產線配置，確保能兼顧新世代產品的成長動能與既有市場的穩定供應。AI應用仍處於擴張階段，相關基礎建設投資將延續數年，預期整體記憶體產業仍將維持正向循環，2026年對南亞科而言，會是不錯的一年。
