MoneyDJ新聞 2025-09-12 06:59:19 黃文章 發佈
國際能源署（IEA）9月11日發布月報表示，2025年全球石油需求預計年增74萬桶/日，較上月報告小幅上調，已開發經濟體的供應韌性與新興經濟體相對低迷的消費形成對比。2025年上半年，經合組織（OECD）需求年增8萬桶/日，高於預期，受惠於較低油價，但預計在下半年轉為收縮，使2025年全年石油消費大致持平。
全球石油供應在8月小幅上升，但達到創紀錄的1.069億桶/日，因OPEC+持續解除減產措施，而非OPEC+供應接近歷史高點。全球石油產量預計今年增加270萬桶/日至1.058億桶/日，明年再增210萬桶/日至1.079億桶/日，其中非OPEC+國家分別貢獻140萬桶/日和100萬桶/日。
煉油廠原油加工量在8月激增40萬桶/日至創紀錄的8510萬桶/日，但隨著季節性維修加劇，預計至10月將下降350萬桶/日。全球煉油廠原油加工量預計在2025年平均為8350萬桶/日，2026年為8400萬桶/日，增長分別放緩至58萬桶/日和54萬桶/日。
全球已觀察到的石油庫存於7月增加2650萬桶，自年初以來累積增長達1.87億桶。同期中國原油庫存增加6400萬桶，自2月至8月增長1.06億桶，有助於消化過剩供應。預計下半年全球庫存平均每日將增加250萬桶，因供應遠超需求，但仍存在多個潛在變數，包括地緣政治緊張局勢、貿易政策以及對俄羅斯和伊朗的額外制裁，可能改變市場平衡。
報告表示，石油市場正受到多重因素的牽引而呈現分歧態勢，新制裁可能對俄羅斯和伊朗造成供應損失的風險，正與OPEC+供應增加及油市庫存持續膨脹的前景形成對比。對伊朗和俄羅斯的加強制裁迄今對供應和貿易流動影響相對有限，即便兩國出口近月呈下降趨勢。歐盟自2026年起禁止進口俄羅斯原油精煉產品，可能在未來數月限制產量並打亂貿易格局。
報告指出，9月7日OPEC+同意開始解除自2023年4月以來的第二輪減產後，油價變化不大。八個OPEC+核心國家計劃在10月將產量目標提高13.7萬桶/日。按此進度，解除完整165萬桶/日減產將需12個月，22個成員國聯盟仍有約200萬桶/日減產維持。據估計，截至9月，OPEC+自2025年第一季度以來實際原油增產150萬桶/日，遠低於公告目標的250萬桶/日。
非OPEC+產油國的供應增長持續，包括美國、巴西、加拿大、圭亞那和阿根廷的產量已接近或達歷史高點。非OPEC+國家2025年有望增產140萬桶/日，明年增產略超100萬桶/日。OPEC+預計2025年增產130萬桶/日、明年增產100萬桶/日，與非OPEC+相當。全球石油需求前景基本保持不變，2025年與2026年增長均約為70萬桶/日。
美國能源部月報預測，全球液體燃料產量在2025年將增加每日230萬桶，2026年再增加每日110萬桶。報告預計，OPEC+之外的國家將在2025年將液體燃料總產量增長每日170萬桶，2026年增長每日60萬桶，這將構成整體增長的大部分。具體而言，預期巴西、加拿大、圭亞那和美國將成為預測期內產量增長的主要推動力。
報告預測全球液體燃料消費在2025年將增加每日90萬桶，2026年增加每日130萬桶。全球液體燃料消費增長幾乎完全由非經合組織國家推動，這些國家在2025年總共增長每日100萬桶，2026年增長每日110萬桶，而經合組織國家（OECD）消費在2025年減少每日10萬桶，2026年增加每日20萬桶。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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