嘉澤今年營收仍拚雙位數增，毛利率回歸匯價

MoneyDJ新聞 2025-06-17 10:37:26 記者 蕭燕翔 報導

即便AI對今年貢獻小於預期，但傳統旺季加持與CPU新平台滲透率的提升下，法人仍認為，嘉澤(3533)今(2025)年營收會優於去年，下半年也會高於上半年，毛利率年對年(YOY)變化，須回歸台幣匯價而定，今年每股盈餘預期將低於去年，落在次高，而下個對股價較大的激勵動能，則靠與NV合作專案的突破。

法人分析，台幣對美元升值10%，對嘉澤營收影響約7%，毛利率影響2-3個百分點，第二季因台幣暴升，帳上預期會有不小的匯兌損失，獲利將是全年低點。不過下半年能持續期待在英特爾與AMD現有主推CPU架構的滲透率提升與帶動產品平均單價走揚，以公司預期上、下半年營收占比48:52計算，全年營收仍有低雙位數增幅，毛利率力拼年對年持穩。

展望明年，嘉澤可及的營收成長，會來自下個世代Socket針腳數增加所帶動的平均單價走揚，算是世代交替正常的增長動能。但法人認為，若要額外新增想像，外界仍期待在AI佈局上有所突破，包括NV QD(水冷快接頭)現已在最後列上合格名單階段，下半年應可期，後續將與現已傳取得合格的4-5家供應商，分食份額。

至於GPU Socket上，因翹曲問題，使得GB300沿用GB200 OAM模式，但據傳，因OAM架構採用的Mirror Mezz價格偏高與擴增維修考量，輝達與供應鏈仍在尋求變通方案，但預期將要到GB300以後的方案才可能有所期。