《美股》擔憂經濟放緩 道瓊指數下跌0.48%

MoneyDJ新聞 2025-09-08 06:16:53 黃文章 發佈

道瓊工業平均指數9月5日終場下跌0.48%（220.43點）、收45,400.86點。標準普爾500指數下跌0.32%（20.58點）、收6,481.50點。那斯達克指數下跌0.03%（7.30點）、收21,700.39點。費城半導體指數上漲1.65%（93.54點）、收5,761.40點。上週，三大指數漲跌幅分別為-0.32%、0.33%、1.14%。

道瓊指數前5大權重股當中，高盛（權重9.99%）下跌1.43%，微軟（權重6.70%）下跌2.55%，開拓重工（權重5.73%）上漲0.68%，家得寶（權重5.67%）上漲1.76%，宣偉（權重5.04%）上漲1.82%。

Wolfe Research首席投資策略師克里斯·塞涅克（Chris Senyek）表示，儘管短期內市場波動可能加劇，但他依然保持樂觀。「我們預計未來幾週標普500指數會經歷更為震盪的走勢，主要是因為季節性疲弱。但整體上依然看多市場，科技股、通信服務、金融、消費必需品和公用事業是他偏好的板塊。尤其是科技，我們認為從現在到年底依舊是重點受益板塊，因為人工智能投資的故事還會延續。」

高盛報告表示，大型科技公司在人工智慧上的投資若出現重大放緩，可能會使標普500的估值倍數下跌多達20%，但補充說當前風險仍低於以往泡沫時期的水準，後果取決於超大規模雲端運算商的資本支出趨勢。高盛分析師預計會在2025年底或2026年出現放緩，儘管相關指引仍在不斷上升。

《Active ETF Channel》報導，當前市場出現一些矛盾：標普500指數接近歷史新高，但經濟數據卻不太樂觀。消費者信心在下滑，通膨還在持續，雖然關稅衝擊暫時減弱，但政府隨時可能再出新政策。雖然降息可能會帶來一些支持，但風險仍然存在。

在這種情況下，投資人面臨一些抉擇：大型科技公司依然是投資組合的重要動力，不過市場開始擔心AI是否有泡沫。價值股看起來比較穩健，但表面上吸引力不大。因此，有專家建議投資人可以考慮主動投資。也就是不要只被動追蹤指數，而是由專業經理人去挑選股票。

獨立投行艾維克公司（Evercore ISI）股票策略團隊資深執行董事朱利安·伊曼紐爾（Julian Emanuel）提出警告稱，人工智慧的假定利益，以及一個「寬鬆」的聯準會，正在推動科技股與更廣泛指數的進一步上漲，這可能導致「史上最大的泡沫」。

該行報告表示：「我們的預期是，AI革命就像之前的網際網路革命一樣，最終會以泡沫告終。但在泡沫擴張並最終破裂之前，這個牛市將會有一段『理性繁榮』的時期。」事實上，伊曼紐爾認為，人工智慧的採用可能推動更大的盈利增長——並將標普500指數帶到曾經難以想像的水平。

伊曼紐爾將他對標普500指數的年底目標價上調至6250點，這比他先前的預測高出650點；這意味著較目前價位會有2%的回落，但他表示這樣的回落在長期牛市中是典型的。他預計標普500指數到2026年底達到7750點，他的新目標價現在是華爾街最高的。

另一方面，伊曼紐爾對標普500指數的下行目標是在明年底達到5000點，這較當前水平下降21.5%，這一走勢將構成熊市。但他認為，這只有在經濟出現疲弱成長與頑固通膨時才會發生。他指出：「雖然經濟在4月貿易戰緊張局勢高峰時，對價格壓力與成長逆風展現了韌性，但停滯性通膨的陰影自此一直籠罩市場。」

標普500指數11大類股全面上漲：通訊服務（0.55%）、可選消費（-0.12%）、基本消費（0.16%）、能源（-2.06%）、金融（-1.84%）、醫療保健（0.32%）、工業（-0.40%）、資訊科技（-0.21%）、原材料（0.53%）、房地產（0.98%）、公用事業（-0.33%）。

個股表現部分，科技龍頭：蘋果（-0.04%）、微軟（-2.55%）、谷歌（1.08%）、亞馬遜（-1.42%）、臉書（0.51%）、特斯拉（3.64%）。半導體晶片：美光（5.76%）、超微（-6.58%）、輝達（-2.70%）、高通（0.08%）、德州儀器（0.34%）、英特爾（-0.49%）。台股ADR：台積電ADR（3.49%）、聯電ADR（-1.16%）、日月光ADR（1.55%）、中華電信ADR（0.43%）。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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