高盛：京東健康估值較阿里健康更具吸引力

MoneyDJ新聞 2025-02-19 16:19:53 記者 新聞中心 報導

陸媒智通財經報導，高盛發布研究報告指出，對京東(9618.HK)旗下京東健康(6618.HK)維持「買入」評等，同時對阿里巴巴(9988.HK)旗下阿里健康(0241.HK)維持「中性」評等，目標價4港元。依估值角度來看，高盛認為，京東健康比阿里健康更具吸引力，京東健康未來兩年預計銷售增長較快，年增幅料有13%-15%，並將在2025財年繼續擴大經營利潤率。

高盛表示，京東健康在藥品類別方面競爭優勢更強，憑藉線上到線下和實體藥房布局實現線上線下整合，將受益於網上醫保報銷的擴展；並預計京東健康未來兩年銷售年增13%-15%，2025財年因病人業務規模擴大、對供應商議價能力增強以及營養品類別商家廣告支出增加，經營利潤率將繼續擴大。

高盛亦表示，儘管已經歷重大估值重評，健康護理行業受人工智慧的顯著財務影響尚需時日，目前焦點在提升效率，但預計今年龍頭企業會有更多AI舉措。京東健康與阿里健康存在估值差異，前者更為吸引，目前相當於預測本益比19倍，每股盈利年均複合增長預計達13%-17%，淨現金占市值逾50%；而阿里健康2025財年預測本益比達35倍。