阿里巴巴獲3外資調升目標價，評級持正向看法
MoneyDJ新聞 2025-09-02 09:17:34 新聞中心 發佈 阿里巴巴(BABA.US；9988.HK)公布財報後，摩根大通、高盛調升阿里巴巴H股目標價，野村調升阿里巴巴美股目標價，均維持「買入」或「增持」評級。摩根大通將阿里巴巴H股目標價由135港元調升至165港元，維持「增持」評級；高盛將H股目標價由142港元調升至158港元，評級為「買入」；野村證券將其美股目標價調高至170美元，評級同樣為「買入」。儘管短期因投資增加導致盈利承壓，但三家機構均看好阿里巴巴在雲端業務及即時零售領域的長期成長潛力。
摩根大通(小摩)發表報告，調高阿里巴巴H股目標價22%，由135元港上調至165港元，維持「增持」評級。摩根大通指出，阿里巴巴截至6月底首季業績表現，增強其中長期盈利前景信心，即時零售及雲端業務料維持雙位數增長，惟短期在增加投資下，令盈利受壓，將2026年財政年度經調整每股盈利預測下調13%，但將2027財年經調整每股盈利預測調高6%。另調高2026及2027年財年收入預測3%及11%，反映中國零售商業(CMR)及雲端業務收入增長。摩根大通認為，外送和即時零售業務已達到規模化水準，能夠提升效率，加上雄厚資金支持訂單和騎手密度，預計「餓了麼」未來數季虧損將收斂。
高盛發表報告指出，市場對阿里巴巴業績的正面反應主要基於雲端業務收入超預期加速增長，以及儘管受外國晶片限制，季度資本支出仍創新高，重新點燃雲端業務複合增長潛力的市場預期。該行對阿里雲估值上調至843.11億美元，因其作為中國最大雲超大規模營運商的可見性增強。公司關於未來數月大幅改善食品配送與快商業單位經濟效益的評論，以及對現財年剩餘季度保持客戶管理收入增長的信心，有助於解決投資者對公司快商業投資強度及紀律性的關注和擔憂。該行對阿里巴巴現財年起三個財年的經調整淨利潤預測調整負9%至正2%，基於即時零售虧損擴大，部分被國際電商業務更快復甦抵消，對阿里巴巴目標價由142港元上調至158港元，評級「買入」。
另外，野村發表報告指出，阿里巴巴即時零售電商帶來增長但造成暫時性利潤率壓力。阿里巴巴宣布其即時電商的日均訂單量在8月達到8,000萬，相比該行對美團(3690.HK)的估計9,000萬，認為該表現對阿里巴巴而言是一個暫時性的勝利，因為其訂單量規模過去僅為美團的約40%。野村指出，阿里巴巴已從其即時電商投資中見到了一些成效，將快速商務視為自身的新增長動能，同時也推動整個生態系統的發展；將阿里巴巴美股目標價由152美元升至170美元，評級「買入」。
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