《貴金屬》COMEX黃金上漲0.9%再創歷史新高

MoneyDJ新聞 2025-09-16 06:15:28 黃文章 發佈

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師彼得·格蘭特（Peter Grant）表示：「目前對25個基點降息的預期基本上已經被市場完全消化了，並預期在今年年底之前可能還會有一到兩次降息。」

金拓新聞發佈的每週黃金調查顯示，分析師預期本週（9.15~9.19）金價上漲。在參與調查的15位分析師當中，12位分析師（80%）預期金價上漲，2位分析師（13%）預期金價下跌，1位分析師（7%）對金價的看法持中性態度。在268位散戶投資人的線上投票當中，174人（65%）認為黃金價格將上漲，46人（17%）預計價格將下跌，48人（18%）認為金價將繼續盤整。

期貨經紀商RJO Futures資深市場策略師帕維羅尼斯（Daniel Pavilonis）表示，在聯準會會議前一週的經濟數據都指向黃金將進一步上漲。他表示：「所有經濟數據都在透露出通膨是零星的，勞動力方面的一切則顯示勞動市場正在走弱。由於聯準會有雙重使命，他們必須支持勞動市場。我不認為會看到一次性降息50個基點或類似的情況，但很可能會是連續降息，到年底可能會有三次。而黃金到年底或會觸及4,000美元價位。」

Forexlive.com貨幣策略主管亞當·巴頓（Adam Button）表示，黃金上週完成了一個漂亮的教科書式突破，「我們看到法國總理被趕下台，日本首相辭職，我認為俄羅斯和平的希望受到打擊。人們正在尋找避險資產，而現在已經沒有避險貨幣了。所有的道路都通向黃金。」巴頓表示，黃金的確看起來有點超買，本週FOMC會議前市場可能選擇觀望。

瑞銀（UBS）由韋恩·戈登（Wayne Gordon）領導的策略師團隊最新報告上調了黃金價格預測，因在美國降息預期、美元走弱以及持續的地緣政治不確定性支撐下，金價延續強勁漲勢。瑞銀目前預計黃金將在2025年底升至每盎司3,800美元（此前預測為3,500美元），並在2026年年中升至3,900美元（此前預測為3,700美元）。

該行同時上調了交易所交易基金（ETF）持倉預估，預計至2025年底將接近3,900公噸的前紀錄水準，並預測明年流入量將接近700公噸。報告指出，美國就業數據近期連續出現疲弱訊號，推動市場迅速重新定價聯準會政策預期。瑞銀預計實際利率將在年底前進一步下降，這將支撐黃金需求；同時，未來12個月美元走弱也將增加買盤動能。

報告表示，在宏觀因素之外，央行購金需求預計將保持穩健，今年約為900–950公噸，僅略低於去年的逾1,000公噸接近歷史高位的水準。報告指出，政治因素也在發揮作用，特別是美國總統川普（Donald Trump）偏好低利率政策，這進一步增強了黃金的吸引力。不過，該行也警告，對金價的主要風險在於，若聯準會因意外的通膨壓力被迫逆轉政策而再度升息。

黃金持續吸引強勁的投資者關注，但在貴金屬市場中，黃金目前處於第三的位置，因為鉑金與白銀都表現優於黃金。鉑金期貨上週收於每盎司1,400美元以上。雖然價格較7月高點有所回落，但仍接近11年新高，今年迄今已上漲超過54%。白銀期貨已攀升至每盎司42美元以上，觸及14年新高，今年迄今已上漲近46%。黃金今年迄今則上漲近40%。

然而，金價漲幅落後並不是不利的訊號；相反，貴金屬領域的全面上漲強化了長期的多頭訊號。傳統上，黃金通常在多頭循環開始時領漲，之後才被白銀與鉑金超越——這正是許多投資者一直等待看到的，以確認他們的看漲觀點。

白銀與鉑金都受益於類似的動態，即投資需求上升與持續的市場供應赤字。分析師認為，在當前的動能下，他們表示白銀價格可能飆升至每盎司50美元。同時，鉑金市場預計今年將出現85萬盎司的供應短缺——這是連續第三年的年度赤字。分析師指出，隨著聯準會預計將重新啟動寬鬆週期，黃金、白銀與鉑金的支撐依然強勁。利率下降預期將推低美元與短期公債收益率，降低持有這些無收益資產的機會成本。

紐約商品期貨交易所（COMEX）12月期銅9月15日收盤上漲1.4%至每磅4.7175美元。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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