MoneyDJ新聞 2025-07-16 12:07:17 記者 王怡茹 報導
晶圓代工龍頭台積電(2330)法說會將於明(17)日登場，公司如何定調下半年，將牽動著全球供應鏈及台股未來方向。目前市場法人關注包括：關稅及匯率的影響；今年展望是否上修；AI需求熱度；CoWoS等先進封裝、2奈米等先進製程的需求與擴產進度；美、歐、日建廠計畫是否有加速或遞延；定價策略。
美國總統川普所發動的關稅連續賽局詭譎難測，4月份對等關稅公布後，引發全球大震撼，90天寬限期過後，市場已逐步消化緊張情緒。在第二季期間，產業鏈出現了提前拉貨潮，使外界憂心今年可能不同以往淡旺季趨勢，而是呈現上半年淡季不淡、下半年不夠旺的態勢。
目前科技企業大老們無不憂心，關稅恐重擊終端需求，台積電董事長魏哲家於今年股東會上也說，他只怕一件事，就是全球經濟往下掉。這話中隱含的意義是，儘管台積電預計，新台幣每升值1%，將影響公司毛利率與營益率約0.4個百分點，但匯率波動並不會是嚴重動搖公司營運的關鍵因子，最重要的還是需求強弱。
根據供應鏈消息，目前手機、PC等消費性電子產品需求確實偏平淡，惟AI需求仍保持強勁，而台積電身為先進製程王者，掌握了高達逾9成市佔率，在相關大客戶訂單湧入下，市場法人多預期，台積電今年美元計價營收甚至有機會進一步上修(美元計價營收預計成長mid-twenties；24~26%)。
除了AI需求熱度、公司展望之外，法人圈也持續關注台積電在先進封裝、2奈米先進製程的擴產進度。據了解，台積電在2奈米家族(N2/N2P/A16)產能規劃相當積極，其中新竹寶山廠(Fab20)月產能規劃約5~6萬片；而高雄廠(Fab22)更將成為重鎮，2028年底目標達到14.5~15萬片/月，等於屆時總月產能將上衝約20萬片，顯示客戶需求相當強勁。
業界人士分析，以往台積電每一代新製程，初期月產能大約都5萬片，之後逐步ramping到約14~15萬片水準，如今2奈米卻是直接要衝上約20萬片，其中考量必是深思熟慮。2奈米採用全新的GAA架構，因投資金額龐大，而其他僅存的競爭者如三星、Intel、rapidus等，在良率、產能擴充及生產穩定性上仍是相差一大截，自然不用太急於進入下一世代。
先進封裝部分，據掌握，台積電嘉義AP7將成為先進封裝技術生產重鎮，最新的WMCM、SoIC、CoPoS等技術生產據點都將坐落於此，而美國封裝廠預計2028年動工，目標鎖定SoIC、CoPoS。這意味著在新技術推進及擴產趨勢下，設備商還可享有至少3年好光景。
面對關稅、匯率等夾擊，台積電具備無可取代的技術優勢，自是「大者恆大、強者愈強」，可以年年漲價、順利轉嫁成本。但對其他中小型企業來說，挑戰則是不小，對下半年態度也趨於謹慎保守，值此期間，企業更要健全財務體質、盤點自己的競爭實力，與大客戶在風雨中緊密前行，以降低營運風險。
