(一)公司簡介
1.沿革與背景
慧洋海運股份有限公司(2637)公司創立於1999年，登記為開曼群島商，為台灣最具規模的散裝船隊船東之一，董事長藍俊昇為台灣散裝－四維航(5608)藍俊德的胞弟。
公司維持船隊的輕齡化，船型包含了海岬型、巴拿馬極限型、超級極限型、輕便極限型、輕便型、多功能型、駛上駛下型、原木船、木屑專用船、貨櫃船、雜貨船等多種船型，並和日本如今治、常石、大島、名村、村上秀等一流船廠的長期合作。
2.營業項目與產品結構
公司擁有的船隊中包括散裝輪、原木船、雙層甲板船、多功能船、roro船及貨櫃輪，屬中小型船舶商。公司一方面積極擴充船隊，一方面淘汰耗油船隻，以提高整體船隊的競爭力。
2022年，租賃占營收比重98%，運費收入占1%。
由於集團船隊之不同船型分散於各航線經營，以減少因經濟景氣循環變動所產生之影響。在散裝船之市場中，以貨物選擇多樣化、航線靈活的輕便型(handy size)、輕便極限型(handymax)為主力，而貨櫃船(container)所佔比重約在全體船隊中10%以下。其中3萬噸以下的輕便型仍缺船，故運價穩定。
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
散裝航運主要承載承載鐵礦砂、煤(包含焦煤、發電用煤和燃料用煤)、穀物、鋁土和鋁礦砂、磷礦、鋼材、機件、原木及木板、水泥、糖、棉花、肥料、以及其他礦物或農產品等大宗民生物資及工業原料為主，市場需求與全球大宗物資之貿易量的多寡關係密切。
散裝船的分類及指數
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運能 |
主要裝載物 |
相關指數 |
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海岬型(Capesize) |
海岬型噸位較大，8萬噸以上，無法通過巴拿馬運河，需從南美式端繞道，故耗油量較大。 |
鐵礦砂、焦煤、燃煤等。 |
BCI
(BALTIC Capesize Index) |
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巴拿馬極限型(Panamax) |
載重噸約6~8萬噸，可通過巴拿馬運河。 |
民生物資與穀物為主、及煤炭。 |
BPI
(Baltic Panamax Index) |
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超級極限型
(Supramax)
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載重噸約5~6萬噸 |
穀物、煤炭、礦砂、各種工業原料等大宗散裝物資 |
BSI
(Baltic Supramax Index) |
輕便型
(Handysize) |
載重噸約4萬噸以下 |
穀物、鋼材、肥料、水泥、木材、木屑及紙漿等。 |
BHI
(Baltic Handymax Index) |
註：BDI為BCI、BPI、BSI三種指數的加總平均
2016年8月，公司計畫跨入液化石油氣船及油輪業務，分別建造液化石油氣船級油輪。
2.重要原物料及相關供應商
公司主要原料為燃油，透過燃料經紀商代為採購，供應商包括Castrol、Shell等廠商。
由於公司打造船舶均向日本造船廠訂船，由日本船廠今治、名村、尾道、常石所建造。
3.產能狀況與生產能力
資料來源：公司法說會
公司近年逐步拓展Capsize、Panamax船型，皆與日本客戶簽長約。
2020年，計有7艘新船交船，其中包括2艘卡姆薩極限型(Kamsarmax)、4艘超級極限型及 1艘輕便型。
2021年有7艘新船交付，包括巴拿馬型(Panamax)2艘、輕便極限型(Supramax)1艘、輕便型(Handy)3艘、LPG有1艘。
新船規劃方面，2023年計畫交付7艘，包括2艘卡姆薩極限型及5艘輕便型。
(三)市場銷售與競爭
1.銷售狀況
按區域各營收比重：日本約佔11％、新加坡約佔27％、丹麥約佔8％、荷蘭約佔11％、德國約佔11%。客戶結構中，長約客戶為日本、歐洲客戶，自營客戶則分佈於世界各地，以亞洲地區印度、中國、東南亞為多，並陸續擴及中東、非洲、南美市場，進一步提升自營客戶之廣度。
公司船隊營運可分為長租及自營。長租航線遍佈全球，出租之船舶主要出租給日本租家及歐洲租家。
自營船舶之航線遍及東南亞、印度、中國及中東區域，並逐步拓展至非洲、南美等地。
2016年1月，公司計畫與大股東百世多麗公司合作經營綜合商辦大樓。
2.國內外競爭廠商
散裝航運業為全球性自由競爭之產業，主要競爭者包括中航、台航、益航、新興、裕民、勇利航業、寧波海運、長航鳳凰、招商輪船等。
