(一)公司簡介
1.沿革與背景
鼎元(2426.TW)成立於1987年4月4日，為台灣第二大發光元件，感測元件製造商，亦為LED晶粒中段蒸鍍、蝕刻、黃光製程加工廠，專注於LED中游製程，外購磊晶片後加工生產成LED晶粒，供下游LED封裝廠進一步封裝成LED元件。主要產品為LED發光元件(發光二極體晶粒，以紅外光LED為主)、感測元件。
1998年股票正式上櫃掛牌買賣，並於1999年轉上市。
2006年公司進行「ITS產品部」分割，將太陽能模組及其系統部門切割獨立，設立頂晶科技(3562)；並切入LED上游磊晶片生產，後因面臨LED產業結構調整；遂於2013年結束上游LED磊晶製作，回歸LED晶片中段加工服務。
近年來公司專注於二元、三元化合物LED及紅外光LED之晶粒製造。太陽能方面則透過子公司專注於發展太陽能光電模組業務，並積極開發光通訊產品，目前已成功打入應用市場。隨著光通訊產品10G到100G產品開發完成，相關產品佈局將更加完整。
2.營業項目與產品結構
主要產品包括：發光元件（可見光LED晶粒、紅外光LED晶粒、光通訊產品）、感測元件（光敏二極體、光電晶體、功率電晶體）。
2021年產品營收比重為：化合物半導體元件37%、SI元件55%、其他8%。
公司產品圖如下：
圖片來源：公司官網
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
1.LED發光元件:
LED發光元件產品主要應用在小型燈泡、數位顯示器、點矩陣顯示器、傳真機光源顯示器、家電、通訊、電腦、汽車等消費性產品之指示用元件，及交通號誌、戶外顯示幕、汽車儀表板。其中，紅外光LED產品主要應用在滑鼠、遙控器、電子收費系統、無線傳輸產品等發射元件。光通訊產品應用在光纖通訊模組。
2.感測元件:
光電晶體元件（PT）應用在光耦合器、光遮斷器等供監控之元件。
光敏二極體（PD）應用在供家電、通訊、電腦、汽車等消費性產品搖控接收之元件。
2.重要原物料及相關供應商
主要原料為磊晶片(主要含GaP、GaAs/GaAlAs、GaP/GaAsP Epi Wafer 及Si Wafe)，原料來源集中於國外少數大廠。
感測元件部份，主要原料為：矽晶圓。
3.產能狀況與生產能力
工廠：苗栗竹南仁愛廠、苗栗竹南科中廠、大陸武漢廠。
(三)市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
LED產業結構:
上游廠商的主要產品為磊晶圓，利用磊晶技術在基板上成長多層不同厚度之多元材料薄膜，將磊晶片交給中游廠商。中游廠商依元件結構需求，於磊晶片上進行金屬蒸鍍、曝光、光罩蝕刻、電極製作、切割崩裂等程序。下游封裝廠將晶粒單粒取出，以銀膠黏著在金屬導線架前端，再以金線分別接合在黏著的晶粒與另一導線架上，之後放入灌有樹脂的模具中，待樹脂硬化後取出剪腳為LED，產品可應用於顯示看板、指示燈、顯示器、汽車車燈等。
圖片來源：公司年報
2.銷售狀況
2021年銷售地區比重：台灣26%、亞洲72%、美洲2%。
3.主要競爭者
感測元件競爭對手包括台亞。
LED晶粒競爭對手包括NICHIA、Toyoda Gosei、Osram、Lumileds、LG INNOTEK、三安光電、富采、台亞、泰谷、新世紀、光鋐、華上。
(四)財務相關
1.主要轉投資事業
* 頂晶科技(持股比例54%): 太陽能電池模組研發、製作、銷售。2020年2月，頂晶科以股份轉換方式成立投資控股公司「新晶投資控股股份有限公司(3713)」，頂晶科技以1：1之換股比例將全部已發行之普通股股份讓與新設公司新晶投控公司，並由新晶投控公司發行新股予頂晶科技股東作為對價，於股份轉換完成後，頂晶科技將成為新晶投控公司百分之百持股之子公司。
* 咸瑞科技: LED產業汽車產業產品運用
公司於2017年下半年進行資本改造，雖仍是頂晶科大股東、持股比例約3成，但經營權已轉移給新團隊，未來將全力轉攻太陽能系統/電廠。
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