康普材料科技股份有限公司

(一)公司簡介

1.沿革與背景

康普材料科技股份有限公司(4739)成立於1992年，原由瑞士SMC AG與台灣天弘化學股份有限公司以「天弘康普股份有限公司」之名義合資創設，後於1999年由台灣股東買下瑞士股東之全部股份，並更名為「康普材料科技股份有限公司」。為國內PTA氧化觸媒大廠。於2011年12月1日上櫃掛牌。
 
公司前身是台灣唯一生產稀土的新海公司，從中山科學核能研究所技轉，將台南將軍鄉的海砂提煉成重砂，再煉成稀土產品-氧化釤，賣給日本的商社。後因中國大陸改革開放政策實施後，出現不少生產稀土的競爭者，導致價格崩盤，才轉向發展氧化觸媒等其他領域。

幾年前引進伊藤忠為策略投資人，合作佈局電池正極材料市場，並規劃將產能擴增1倍。
 
2.營業項目與產品結構

公司產品線分三大類包括氧化觸媒、先進材料(氫氧化鈷)及電池材料。廣泛應用在聚酯纖維、輪胎接著促進劑、油漆催乾劑、3C用品鋰電池及車用電池等，橫跨食、衣、住、行等應用領域。
 
公司主要三大類的產品之核心產品已擴展為以鈷、錳和鎳等金屬化合物的特用化學品和電子材料為主，尤其又以鈷比重最高。2010年起，公司開始生產鎳鈷錳混合金屬氫氧化物及硫酸鎳，主要應用在石化業－觸媒(如PTA/DMT/IPA/TMA之製造)、人造纖維業(增白劑)、電子業(零件原料)、電池業(儲能材料)、陶瓷業(色料)、油漆業(催乾劑)及汽車輪胎業(接著劑)等。
 
2018年度Q1營收比重分別為：動力電池材料44%、其他化工產品19%、化學肥料15%、氧化觸媒22%。 

(二)產品與競爭條件
 
1.產品與技術簡介
 
1.先進材料(氫氧化鈷)：主要供應日、韓、泰最大金屬鈷皂製造商，做為輻射輪胎接著促進劑使用。另方面氫氧化鈷也被常運用於油漆催乾劑使用。
 
2.氧化觸媒：全球PTA有90%用來生產聚酯產品，包括聚酯纖維、聚酯粒(PET)及聚酯薄膜三大類，其餘少量用於樹脂、接著劑及烤漆等。聚酯中用於生產聚酯纖維為最大宗，提供製成衣料、不織布、輪胎簾布、汽車安全帶等；其次用於生產聚酯粒，可用於製造飲料寶特瓶；而聚酯薄膜以使用於錄影帶、錄音帶、醫療用X光底片及包裝材料等，用途較廣泛。
 
3.電池材料：二次鋰電池之正極材料，用於3C產品，主要供應日本前三大正極材料製造商。

市場	產品	應用
催化劑	- 醋酸鈷 - 醋酸錳 - 溴化鈷溶液 - 溴化錳溶液 - 醋酸鈷錳溶液 - 醋酸鈷錳溴溶液	作為氧化製程催化劑，例如：己二酸、已內酰胺、對苯二甲酸二甲酯、對苯二甲酸、間苯二甲酸及 偏苯三酸酐之製造。
	- 氧化鈷 - 氫氧化鈷	應用於製備重組及其他石化用催化劑。
色料/顏料/油漆催乾劑	- 醋酸鈷	顏料及纖維染料、油漆及凡立水催化劑。
	- 醋酸錳	顏料及纖維染料、油漆及凡立水催化劑、皮革用助劑。
	- 氧化鈷	作為玻璃、陶瓷及搪瓷之色料；作為動物及家畜飼料中微量添加劑。
	- 氫氧化鈷	作為陶瓷及搪瓷之色料及油漆催化劑。
	- 鈷錳氧化物	作為陶瓷及搪瓷之色料。
化學纖維	- 醋酸鈷	增白劑
	- 醋酸錳	聚合反應之催化劑
電池/電子	- 氧化鈷 - 氫氧化鈷 - 混和金屬氫氧化物 - 硫酸鎳	作為電池及電子產業之原料，如變阻器、磁石等。
	- 硫酸鎳	電池及電鍍用原料
輪胎/橡膠	- 氫氧化鈷	輪胎接著促進劑。

 
2.重要原物料及相關供應商
 
主要產品原料：

1.先進材料：鈷、錳、鎳。
2.氧化觸媒：醋酸鈷、醋酸錳、溴化鈷、溴化錳、醋酸鈷錳溶液、醋酸鈷錳溴溶液。
3.電池材料：電池級氫氧化鈷、氧化鈷、鎳鈷錳氫氧化物、硫酸鎳。
 
供應商方面，主要原料鈷金屬因國內並無相關礦產生產商，皆以仰賴進口為主。
 
3.產能狀況與生產能力

公司主要六個生產基地分別位於台灣新竹廠、台灣頭份廠、馬來西亞關丹廠、大陸珠海廠、大陸寧波廠、泰國羅勇廠。

氧化觸媒主要生產基地位於台灣新竹、中國大陸珠海、寧波及漳州地區、泰國羅勇。年產能部份，珠海2,400噸；寧波10,200噸，主要供應台化、中美和、亞東石化；漳州9,000噸；羅勇6,000噸；新竹廠11,400噸。

公司配合客戶Panasonic之電動車電池需求進行擴產，電池材料硫酸鈷產線、第二條硫酸鎳產線將在2014年底、2015年初投產，正極材料月產能由500噸提升至1100噸。

截至2017年底，動力電池材料產能方面：氧化鈷粉體年產能960噸、硫酸鎳結晶年產能32,400噸(頭份廠L1~L3)、硫酸鈷結晶年產能3,600噸。

康普2017年Q4第3條硫酸鎳生產線投產。

特用化學材料方面，截至2017年底，分別為氫氧化鈷粉體年產能1,680噸、工業級硫酸年產能99,000噸、電子級硫酸年產能66,000噸、電子級混酸/混鹼/蝕刻溶液年產能9,000噸。化學肥料方面，N.P.K.複合肥料年產能72,000噸、有機複合肥料年產能30,000噸、硫酸銨年產能7,500噸。

(三)市場需求與銷售競爭
 
1.產業上、下游關係
 
氧化觸媒製程：
上游：鈷金屬、錳金屬、氫溴酸、醋酸→中游：氧化觸媒→下游：純對苯二甲酸PTA→應用於1.聚酯纖維→成衣；2.聚酯粒→PET保特瓶。
 
近幾年，由於全球聚酯產品需求量增加，尤其是中國大陸加入WTO後，紡織品出口大幅提升，導致上游原料的PTA需求增加，儘管中國大陸PTA產能持續擴充，仍無法降低對PTA進口的依賴，因此，全球PTA擁有此項技術同業都競相投入大陸PTA市場，台灣廠商方面也不斷投入資金來增加產能來爭搶這一塊大餅。
 
鋰電池製程：
鋰電池上游材料包括：正極材料、負極材料、隔離膜、電解液、罐體→中游：鋰電池→下游：組裝。

產品	廠商
正極材料	帆宣、中電、康普、至上、華立、美琪瑪、ECOPRO、杉杉股份、橫店東磁、金瑞科技、當升科技、東淩糧油、長園科、宏瀨、西藏礦業、友好集團、中信國安、Toda Kogyo等。
負極材料	中碳、永裕、金居、和桐、華立、杉杉股份、中國寶安、Showa Denko、Mitsubishi Chemical、Toda Kogyo、Hitachi Chemical、OCI Materials等。
隔離膜	康那香、帆宣、佛塑科技、大東南、SK Innovation、Asahi Kasei、Tonengeneral Sekiyu、UBE等。
電解液	聚和、杉杉股份、新宙邦、江蘇國泰、多氟多、Soulbrain、UBE、Cheil Industries、Stella Chemifa、Dow Chemical Co. 等。
鋰電池	興能高科技、能元科技、必翔電能、台灣超能源、量威電池、動能科技、BYD、天津力神、比克電池、A123 Systems、Phostech Lithium、Valence Technology、Berkshire Hathaway、三菱化學等。
組裝	新普、順達科、加百裕、有量、西勝等。

 
鋰電池屬高技術密集產業，因進入障礙高，以至於想投入此市場投產的廠商並不多，國內廠商技術來源除了工研院外，多仰賴國外廠商技轉，相較於日本因有技術領先，中國大陸則是下游市場需求及人力成本優勢，比較之下對於台灣規模小想在此產業殺出重圍較困難。
 
2.銷售狀況
 
內外銷比重：內銷占59%、外銷41%，其中外銷至亞洲地區占36%最大，又以日本、韓國銷售比例最高。
 
客戶方面：

PTA氧化觸媒：中美和、臺化、亞化、東展、翔鷺、BP、Exxon Mobil、日本三井、三菱化學、遠東集團等。

電池材料：Panasonic、Toda Kogyo、清美化學(AGC Seimi)、伊勢化學、Nippon Chemical Industrial、TDK、Hitachi。

先進材料：Nichia。

電子級硫酸：透過三菱化學，供貨給台積電、聯電等半導體廠，且興建硫酸新廠(2014年底投產)。

正極材料：打入日本SUMITOMO應用於生產三元素正極材料中。
 
3.國內外競爭廠商
 
主要競爭對象：
PTA氧化觸媒：美琪瑪(4721)及福誼。
先進材料：Umicore(比利時)、OMG(美國)。
電池材料相關：長園、美琪瑪、鋰科、鐵研科技、尚化。

(四)財務相關

轉投資：

公司旗下子公司恆誼化工，計劃在2014年Q1新設硫酸廠，公司持有51%股權。恆誼化工新設該廠主要是配合日商太洋新技(隸屬三菱化學集團)的需求擴增，硫酸產品供太洋新技精煉後，提供給國內半導體廠使用(台積電、聯電等)，產能方面規劃為日產能約500噸、年產能達18.25萬噸。

合併：

2015年11月上旬，公告與天弘化學為擴大營業規模，與其策略聯盟及業務合作，並進行股份交換，換股比例為天弘3.6股換發康普1股，交換基準日為2015年12月31日。