環泰企業股份有限公司
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一、公司簡介
1.沿革與背景
公司設立於1984年7月,於2000年1月在櫃買中心掛牌交易,擁有2座生廠工廠,為台灣唯一全系列液態糖漿生產廠商,客戶以飲料及糕餅業為主。
公司旗下持有虎欣實業64%股權,從事生產馬口鐵罐、塑膠桶;在泰國、馬來西亞、菲律賓也有轉投資設立生產據點。
2.營業項目與產品結構
產品項目為:
(1)果糖-(F60、F55)高果糖糖漿、(F42、F30)果糖糖漿。
(2)麥芽糖-(超高、精製、普通)麥芽糖糖漿。
(3)機能性寡糖-異麥芽寡糖糖漿、半乳寡糖糖漿。
(4)麥芽糊精。
(5)奶精。
(6)馬口鐵買賣業務。
(7)結晶葡萄糖。
(8)山梨醇(己六醇)。
2020年公司營收比重:果糖30%、麥芽糖37%、寡糖6%、麥芽糊精12%、澱粉物料1%、奶精11%、山梨醇3%。

產品圖來源:公司官網
二、產品與競爭條件
1.產品簡介及應用
產品分為液態系列、粉態系列。液態包括果糖、麥芽糖、寡糖、山梨醇;粉態包括奶精、麥芽糊精、結晶葡萄糖。
◎果糖:為甜味劑,主要作用是取代砂糖,比砂糖甜度高,產品應用在飲料、乳製品、冰品、醬料、烘焙業、點心食品、酒類等等。
◎麥芽糖:甜味劑,保濕性強,保存時間長,產品應用在糕餅、麻糬、糖果類、乳製品、冰品、點心食品、餡料、休閒食品、蜜餞等等。
◎寡糖:甜味劑,可改良飲料乳品的口感,及有腸道保健作用,產品應用在飲料、乳製品。
◎山梨醇:甜味劑,有保鮮、保持色香味、抑制微生物繁殖的作用,產品應用在牙膏、肉品加工、素食品加工、冷凍食品、豆餡、醬料、魚漿製品。
◎結晶葡萄糖:甜味劑,可取代砂糖,應用在一般食品加工。
◎麥芽糊精:可增稠,做為粉末食品充量劑,應用在肉製品、濃湯、醬料。
◎奶精粉末:屬於風味劑,應用在咖啡、奶茶、三合一飲品。
2.重要原物料及相關供應商
產品原材料以澱粉(樹薯粉、玉米粉;比例7:3)、酵素為主,其中樹薯粉多從泰國進口,自上游採購後,加工製造成果糖與麥芽糖等一系列產品。
3.產能狀況與生產能力
廠房 |
產品 |
產能 |
南崁廠 |
果糖、麥芽糊精 |
5000噸/月 |
彰化廠 |
麥芽糖 |
泰國一廠 |
果糖、結晶葡萄糖、山梨糖醇 |
6000噸/月 |
泰國二廠 |
麥芽糖 |
2500噸/月 |
馬來西亞廠 |
麥芽糖 |
5000噸/月 |
菲律賓廠 |
麥芽糖 |
4000噸/月 |
4.新技術概況
近年與食品研究所合作開發本土自製抗性澱粉新產品,應用於減肥及糖尿病等食品,進度已進入小型工廠試產測試階段,包括冷凍乾燥機、噴霧乾燥機、滾筒乾燥機都在進行測試。
三、市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
果糖的旺季與飲料廠相同,通常都落在每年的第2季及第3季,麥芽糖的旺季則跟著糕餅業者,落在每年的第1季及第4季。不過公司的客戶及產品組合較為分散,因此公司認為業績的淡旺季不太明顯。
2.銷售狀況
產品透過國內代銷商或直接銷售給各食品加工廠商,作為生產飲料、糕餅、罐頭、奶品及糖果蜜餞等生產之用,另有部份小包裝之產品直接供應最終消費者使用。
果糖的主要客戶包括統一、味全、養樂多、大西洋、愛之味、維他露、義美、光泉、泰國OISHI集團、泰國統一、馬來西亞當地飲料廠等。麥芽糖的主要客戶包括統一、森永、味全、手信坊、曾記、義美、掬水軒、雀巢、KERRY。寡糖的主要客戶包括統一、金車、名牌、維他露、味全、光泉。山梨醇的主要客戶為高露潔。麥芽糊精的主要客戶包括統一、佳格、味全、保力達、郭元益、義美等等。奶精粉末的主要客戶包括佳格、聯華、憶霖等等。
3.國內外競爭廠商
國內能生產全系列果糖產品有環泰、豐年豐禾及台榮三家廠商,三家廠商掌握國內約95%以上之市場佔有率,產業集中度相當高,競爭者之進入障礙較高。公司的主要客戶以中、北部之飲料大廠為主,競爭對手台榮則集中於中部,豐年則是在南部,形成明顯之市場區隔。
四、財務相關
庫藏股
2015年6月公司董事會通過購買庫藏股,預計買回1萬股,買回金額區間7.18~16.14元,金額上限約1.8億,此次目的用於轉讓給員工。
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