美國消費需求開始顯露疲態，未來庫存調整機率上升；加上大型股反彈幅度 大，市場明顯在為降息預期定價，以及各種風險事件朝向更混亂方向發展，操
作上或應轉向保守。
輝達推理 AI需求跳升，主權 AI接棒成為 GPU需求主要來源， AI工廠將支持各 行業發展大模型。小型算力晶片成熟化，端側與雲側的 AI技術協同將刺激消
費性電子產品需求，同時AI車用晶片滲透率也在提升，都帶來龐大商機。此外， 演算法公司與軟體公司正運用生成式 AI技術在各垂直領域上展現潛力，學術 界亦大量導入
AI以加快科研腳步。新應用、企業端、主權算力等將接棒建設 AI算力。 DeepSeek大幅降低大模型使用成本，使AI推理更快普及到一般企業， 將再次加速 GPU及
ASIC需求成長，中國企業亦加快開發 AI Agent。中國就業 情況已見曙光，若能因 AI發展而促進終端產品銷售，將有助於提升經濟成長 與刺激消費。
AI相關的硬體、演算法公司、網通企業是基金持股倉底，端側電子產品 AI化 趨勢是今年消費性電子換機需求的主要動能，還有以二次電力革命為核心的新
能源及國家級別的電力系統改造，包括新增儲能裝置與電網升級等，也是基金 看好產業。
基金看好類股如下：
基金主要持股涵蓋電子紙材料、 AI晶片設計、 IC設計服務、高空作業平台、 化工、鋰電池、 AI廣告投放、電商 SAAS平台、 PCB、電子零組件、雲安全
服務、地產相關行業、成品油運輸、記憶體、電力設備等。
