日本股市在六月份出現了明顯的資金大洗牌。投資人轉向更看重公司有沒有穩定的現金流與實質獲利。資金從高估值的科技成長股，流向能賺取利差的銀行股，以及有實際出口訂單的半導體等科技大廠。這股資金轉移直接反映在大盤上，涵蓋更多中小企業的東證指數因為整體基本面轉好而被同步拉高。進入七月，市場的考驗轉向升息帶來的後座力與企業真實獲利。最主要的風險在於，1%的基準利率會直接增加企業的借款成本，這對負債較高的公司將形成沉重的財務壓力；同時，月底的日本央行決策會議也讓市場資金保持警戒。另一方面，七月的期待則放在民眾的真實消費力，如果加薪有感，將能有效支撐內需零售產業的表現；而在七月下旬展開的第二季財報季中，那些手頭現金充裕、負債比例低的好公司，將成為這段期間最能抵禦波動風險的資金避風港。操作上應嚴格執行紀律，精準鎖定毛利率穩定、具備抗通膨韌性的標的，化地緣震盪為佈局契機，積極掌握日股結構性上漲紅利。