統一強棒貨幣市場基金十二月份市場回顧與操作策略及市場展望
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2025/01/17 15:08
(統一投信 提供)
美國方面,近期公布數據如耐久財訂單與新屋銷售均大致符合市場預期, 川普上任後實施貿易保護主義力道未定,若全面提高關稅,不僅影響國際
資金流向,通膨再起壓力疑慮上升, 1月FOMC會議維持利率不變機率約 89%。中國方面,年底雙11銷售旺季並未帶動民間消費回溫,一線城市
北京、上海等消費力道依舊疲弱,中國國家主席習近平在新年發表談話, 2024年GDP增速預計在5%左右, 2025年要實施更加積極有為的政策,因
此預期官方持續推出兼顧提振短期需求與長期穩定金融的政策,以重振經 濟增長。
台灣方面,近期經濟數據好壞參半,景氣對策信號、工業及製造業生產指 數續揚,然失業率自低位反彈,領先指標卻已呈現連續4 個月下滑,同步
發布的2024年12月消費者信心指數( CCI)罕見呈現六項指標全面下挫, 需密切注意後續變化,國內景氣預測機構陸續發布未來經濟展望報告,受
惠高速運算、人工智慧等新興科技擴大運用帶動下,對外貿易可望維持暢 旺,央行第四季理監事會議維持利率不變,仍將關注國際經濟情勢與主要
國家貨幣政策,動態調整貨幣政策,維持金融環境穩定。
貨幣市場方面, 2024年12月份因年底例行性資金需求,加上市場對川普關 稅與減稅政策疑慮增加導致美債殖利率大幅上揚,殖利率反彈至相對高點
而具吸引力,部分機構法人贖回貨幣市場基金轉進美債,貨幣市場利率因 資金緊俏而明顯反彈,因此2024年12月份貨幣市場利率上揚,公債RP利
率主要在1.00-1.25%,公司債RP利率在1.25-1.50%。 30天期商業票券利 率落在1.70-1.90%。
市場展望
台灣房市仍是央行高度關注的議題, 2024年12月央行理監事會議按兵不動,未 進一步推出打房政策。央行總裁曾表示物價降至2.0%以下,台灣才有降息的機
會。預期公債RP利率區間1.00-1.20%,公司債RP利率區間1.25-1.50%,預估30 天短票利率區間1.70-1.90%。
操作面上,預期2025年上半年央行貨幣政策按兵不動機率較大,因此操作上持 續採彈性策略,落點安排以季節性資金需求為優先考量,整體投資組合存續期
間維持中性水準;在降低風險策略上,將調整商業本票的投資標的,提升信用品 質;在提高收益策略上,將視定存與商業本票利率孰高孰低而調整兩者比重。
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