統一中小基金九月份市場回顧與操作策略

9月份股市呈現漲多震盪，基本面並未出現重大轉變，若個股遇拉回可視 為布局良機。 10月份將陸續公布3Q25財報獲利，預期在AI相關產品帶動 下，將推動上市櫃公司獲利表現。

依台灣經濟研究院最新預期，台灣全年GPD有望往5%挑戰。惟景氣呈現 兩極化， AI帶動電子、資通訊業熱絡， AI產品出貨暢旺，傳產則受惠匯 率、關稅影響較大。

目前科技股產業來看， AI相關GB200、 300良率持續改善中，預期出貨量 於2H25逐季走高，有利於ODM、零組件之營收與獲利成長。 AI ASIC持續 看好台股受惠於CSP CAPEX成長， ASIC晶片與台灣供應鏈合作之相關企 業將優先受惠。

考量近期多數個股PE已創下新高，逢高仍會進行個股、類股調整，將布 局低基期、基本面良好，股價尚未有所表現之個股，持股主要仍以AI零組 件、半導體/AI、 PCB/CCL、測試介面、 IP相關個股為核心持股。

持股相關產業：

CSP相關：近期公布之CSP CAPEX，無論是2025年或2026年，均有較 大幅度之成長，預期台股供應鏈將持續受惠。

ASIC/IP相關：放眼2026年，台股ASIC design service公司接獲CSP專 案，無論是全段、後段設計服務業者，展望皆強勁。

測試介面：由於國外IC設計無論是GUC、 ASIC相關，對於2H25~2026 年需求均大增，國內測試介面廠商與國外IC設計公司緊密合作，預期 2H25~2026年營收、獲利將有顯著爆發。

PCB/CCL：預期2026年高階設計、高階材料用料滲透率將持續攀升， 有利於台廠PCB/CCL成長。