2026
年以來全球股市雖歷經明顯波動，但仍維持上升趨勢。年初市場一度受到中東衝突升溫影響，避險情緒快速升高，全球股市出現較明顯修正；然而隨著地緣政治衝擊逐漸被市場消化，加上人工智慧投資熱潮延續，先進製程、高效能運算及相關基礎建設需求持續成長，半導體類股率先反彈並帶動全球股市回升。進入第三季後，市場漲勢由少數科技及半導體族群向其他產業擴散，軟體、金融、醫療保健及部分非科技類股陸續接棒，使全球股市延續多頭格局。整體而言，隨著地緣政治事件對市場的邊際影響降低，投資人關注焦點已逐步從短期事件風險，重新轉向企業獲利、現金流與產業基本面1。
美國企業第二季財報展現韌性，2026年營收預計維持正成長
從基本面來看，美國企業第二季財報展現韌性，標普500企業中有87%
EPS優於市場預期，營收優於預期的企業比例亦接近7成，顯示即使市場面臨利率與政策不確定性，企業獲利動能仍相對穩健 ;
進一步觀察產業表現，92.86%資訊科技企業EPS優於預期，金融、日常消費品、工業、醫療保健、通信服務及非必需消費之盈餘優於預期比例皆超過8成，顯示財報亮點並非僅集中於單一科技產業。展望2026年，金融、資訊科技、工業、通信服務、非必需消費等產業，盈餘預估維持雙位數成長，有望為這些產業的股價提供支撐。2
標普500指數第二季企業營收/獲利
第三季由科技獨強轉向資金擴散
2026年上半年股市行情主要集中在AI、半導體及硬體相關族群，進入第三季後，市場結構開始出現明顯變化。觀察MSCI
世界淨指數各產業表現，第三季軟體與服務、金融、通信服務及醫療保健類股遞交正報酬，顯示投資人開始向其他具基本面支撐的產業尋找機會，更重要的是，這波輪動並非單純「科技轉弱」，而是市場上漲廣度擴大至各產業具備品牌競爭力、穩定現金流、穩定盈利的品質企業。從歷史經驗來看，當標普500品質股指數相對標普500指數報酬表現低於30年平均水準，後續轉強機會頗高
; 2026年上半年品質股表現即明顯落後大盤，第三季起已輪動轉強，當資金不再過度集中於半導體和硬體產業之際，各產業具基本面優勢之企業將持續受到關注。3
MSCI世界淨指數各產業表現
標普500品質股指數相對標普500指數表現
摩根士丹利環球品牌：基金聚焦獲利與現金流穩健之品質企業，在市場震盪中尋找確定性
「摩根士丹利環球品牌基金」主要布局在美國、歐洲及新興市場中4的品質企業，橫跨金融、資訊科技、日常消費品、工業及醫療服務等具備品牌競爭力、穩定現金流、穩定盈利與定價權的公司，打造持續獲利，以應對不確定性環境，提供韌性營收與抗波動特質。
摩根士丹利環球品牌基金績效表現
資料來源：Morningstar，2026/08/31，美元計價，過往績效不代表未來表現，國泰投顧整理。
1資料來源：Bloomberg，2026/09/01，國泰投顧整理。2資料來源：Bloomberg，2026/08/14，2026年EPS成長預期，2026/09/16，國泰投顧整理
。3資料來源：Bloomberg，2026年第三季資料統計區間為：2026/06/30-2026/09/11，指數為MSCI世界淨指數，品質股指數使用標普500品質指數，其中品質股定義為將各項指標標準化為
Z-Score，結合 ROE、Accruals Ratio、Financial Leverage Ratio 計算整體 Quality Score，高
ROE、低應計比率、低財務槓桿 的公司通常可獲得較高品質分數，最終依品質分數進行成分股篩選與權重配置，國泰投顧整理。4資料來源：MSIM，2026/07/31。
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RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險報酬等級（RR
係計算過去5年基⾦淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級）。各基金風險報酬等級係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意基金個別風險，斟酌個人之風險承擔能力及資金可運用期間之長短後辦理投資。各基金之主要風險包括信用風險及市場風險等，請詳閱基金公開說明書及投資人須知。國泰金融集團所屬各關係企業，係基於特定目的且針對特定人士出具研究報告。鑑於出具研究報告之單位、時間、對象及目的有所不同，本研究報告與國泰金融集團其他相關單位所出具之研究報告之內容，可能有不一致或相牴觸之情事。投資人應審慎考量本身之投資風險，自行決定投資方針，不應以本文與其他國泰金融集團成員所出具報告之內容有不一致或相牴觸為由，而主張本公司或其他國泰金融集團有侵害投資人權益之情事。內文中未特別載明資料來源處，資料皆來自於國泰投顧。國泰證券投資顧問股份有限公司為首源投資、摩根士丹利等系列基金在台灣之總代理。
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