中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金五月操作策略與六月展望

中信優先金融債ETF(基金之配息來源可能為收益平準金)追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數，並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。

5月份，基金淨值上漲0.04%，信用利差收斂6bps，5月份ICE BofA美國投資等級企業指數C0A0的淨評級上調從4月的709億美元降至414億美元。在產業層面，媒體有線電視產業對5月整體指數的負面評等行動貢獻最大，而銀行業對正面評等行動的貢獻最大。利率方面，Kevin Warsh 接任聯準會主席後，市場定價方向由「降息交易」轉向「重新緊縮交易」。政策定價核心轉向通膨黏性、財政赤字、期限溢價與央行可信度，長端債券不再單純由衰退交易支撐。美國經濟目前仍有AI投資、科技巨頭財報與企業獲利支撐，高利率尚未明顯壓垮需求，給FED維持偏緊立場提供了空間。5月份，10年期公債利率上漲約6.49ps，30年期公債利率上漲約0.59bps，台幣升值0.83%。

展望6月，在備抵呆帳提列低，私募信貸違約影響小情況下，利於支撐利差走勢，而隨著市場重新定價公債利率，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。